透过白酒年报看行业发展趋势

　　有竞争力的企业在于能把握行业发展的趋势，并顺势为之。从这些白酒类上市公司们对未来趋势的研判上，我们可以逐渐理顺出行业未来的走势。

　　新一轮竞争已经开始

　　进入4月，很多白酒类上市公司的年报纷纷出台，其中，效率高的企业，其一季度年报也已经亮相。总体来看，2012年多数上市公司都实现了年初设定的增长目标，所以，这一年依旧称得上是丰收的一年。

　　然后，从各年报对2013年市场的预期来看，乐观和消极交织在一起，谨慎和稳重成了各企业相似的特点之一。毋庸置疑，酒业的调整期已经来临。

　　受宏观经济形势及政策的影响，高端白酒的消费受到一定程度的抑制。不过，市场总有其善意的一面，一扇门关上了，另一扇窗户正在打开--随着拉动内需政策的逐步深入和社会保障体系的逐步完善，以及城镇化的积极推进，普通民众的消费能力将逐步增强，这对大众消费将是个长期利好。新一轮的对抗和竞争已经开始，格局也正在变化。

　　酒业亮起"双闪"信号灯

　　"白酒企业今年一季度的经营环境是近年来最为困难的。根据一季度可以更清晰地看到白酒销售不景气在企业和经销商之间的分担程度。"在中信证券研究部发布的食品饮料行业周报(2013年4月15日～4月21日)中有如此表述。

　　4月份，白酒上市公司纷纷发布了自己的2012年年报和2013年一季度报告，酒鬼酒、水井坊等业绩出现了较大程度的下滑。2012年曾处于塑化剂"风暴"中心的酒鬼酒公布的2013年一季报显示，营业总收入由去年同期的5.26亿元降至不到2亿元，降幅高达62.34%;扣税后净利不到900万元，同比下降92.25%。眼下，白酒行业进入了淡季期的第二季度，高端白酒终端价格下降的影响也已经开始影响到了中端产品。

　　压力也许才刚刚开始

　　4月25日，政治局会议打出了提振经济的三记"政策拳"，即宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底。

　　这是在今年一季度数据显示中国经济增速放缓后，国家层面开始的政策调整。由于中国经济在今年一季度中，内需主要为消费带动，而投资增速较往年放缓，以往投资所形成的产能过剩问题未得到解决。

　　目前的政策似乎并不希望继续走用投资刺激促进经济增长的道路，转而将带动经济的中心放在消费上，并坚决遏制产能过剩和重复建设。

　　"刺激消费"再度成为关键词，而由此带来的市场消费潜力，显然也是酒行业所应该乐观应对的。除此之外，从2012年年报中，我们依旧看到了高端酒类产品结构调整，企业品牌化运作的体系建立和纷纷在电子商务领域和国际化市场上的规划等趋势。有竞争力的企业在于能把握行业发展的趋势，并顺势而为之。从这些白酒类上市公司们对未来趋势的研判上，我们可以逐渐理顺出行业未来的走势。