“酒”经考验 百元股从13只到两只

在宏观经济下行、中小盘股估值泡沫破裂及行业利空因素共同打击下，近一年以来百元股阵营大幅减员，从2011年1月30日的13只下降至2012年1月31日的两只。

从13只到两只

客观地说，绝对股价的高低并不能准确反映市场冷暖，但对于百元股这一特殊群体来说，观察其数量的多寡仍能对判断市场情绪起到一定的指示作用。经验显示，当市场中百元股数量明显增多的时候，投资者情绪往往处于乐观状态中；反之，在熊市中，百元股的数量往往明显减少。

伴随张裕A的深幅调整，截至周二收盘，A股市场中的百元股只剩下两只，分别是贵州茅台和洋河股份。这两只百元股都属于食品饮料行业中的白酒股，有分析人士笑称，A股在熊市中似乎只有"酒文化"经受住了考验。

但1年以前的百元股格局并非如此。从数量看，以2011年1月30日收盘价计算，A股中共有13只百元股。也就是说，经过了1年的震荡调整，目前A股市场中的百元股数量大幅下降了逾八成。在行业方面，1年以前的百元股阵营也不仅仅是酒类股的天下，而是呈现出百花齐放的格局。统计显示，在1年前的13只百元股中，有洋河股份和贵州茅台两只酒类股，有科伦药业、海普瑞、汤臣倍健、沃森生物4只医药生物类股票，有汇川技术、龙源技术两只机械设备类股票，还有国民技术、碧水源以及东方园林3只分属电子、公用事业以及建筑建材行业的个股。

百元股的陨落

在过去的1年中，究竟发生了什么事情，令大多数曾经的百元股销声匿迹呢？显然，除权会导致股价技术性降低。统计显示，在一年前的13只百元股中，有11只股票在最近一年中经历了送转股引发的股价除权，由于这13只股票多属于中小板以及创业板中的次新股，因而送转比例都比较高，导致除权后绝对股价大幅走低。

但是，百元股军团减员的更重要原因可能并不在于除权这种技术性因素。统计最近一年的股价走势可以发现，13只曾经的百元股二级市场整体表现比较低迷。其中，只有洋河股份、贵州茅台以及汤臣倍健最近一年出现上涨，累计涨幅分别为18.26%、17.91%以及24.21%。与之相比，其他10只曾经的百元股都在最近一年出现了不同程度的下跌，跌幅超过30%的个股达6只之多。可见，在剔除除权这一技术性因素后，多数百元股最近一年的股价表现并不理想。

剔除除权以后，抑制百元股走势的原因有三：其一，小盘股估值回归。经过2009年、2010年的持续炒作后，小盘股过高的估值在2011年难以为继，在13只2011年的百元股中，有12只都属于中小板或者创业板中的股票。其二，医药行业遭遇政策性利空。受相关政策打压，2011年国内药品价格整体呈现下降趋势。这一氛围也使得医药股整体承压，而在13只百元股中，有4只是医药生物类股票。其三，经济增速显著下行。2011年，受国内外多重因素影响，国内经济持续低迷，这导致不少周期类股票遭到估值和业绩双杀，反映在百元股中，就是机械设备、建筑建材类股票股价明显下跌。