中国白酒行业展望：价格回归理性

　　中诚信国际信用评级有限责任公司(下称"中诚信国际")近日发布《中国白酒行业展望》指出，随着政策性抑制对白酒行业景气度的影响逐凸显，行业目前处于周期性低谷，进入持续深度调整期。市场主导力量逐步增强，白酒产品价格实现理性回归。中诚信国际认为，受益于前期行业高速增长带来的利润及资金积累，且白酒行业普遍债务水平很低，行业整体的信用品质稳定。

　　白酒行业持续深度调整，消费模式的转变推动白酒行业渠道方式的变革

　　渠道是推动白酒企业成长的动力，随着"限酒令"、"三公消费"等政策的控制力度不断升级，白酒行业的消费模式发生转变，白酒生产企业在加强与经销商合作的同时你，不断拓展新的渠道方式，电商渠道异军突起。在本轮行业调整中，白酒的消费市场发生很大的变化，高端白酒占主导地位的局面已经被打破了，白酒消费从以政商为主的逐步向大众消费转移，性价比较高的腰部产品是未来拉动白酒企业增长的重要力量。如何在现有的市场环境下完善产品结构，同时调整渠道方式及营销策略，以适应消费结构的转变，是所有白酒企业面临的重要课题。

　　白酒行业由卖方市场向买方市场转变，价格逐步实现理性回归

　　长期以来，不合理的消费行为在白酒的定价模式中扮演了重要角色，一线白酒企业定价能力强，因此在行业景气度上升阶段，社会氛围及行业环境促使白酒企业将销售重点放在高端产品上，并不断通过提价方式获得高额利润，直接促成行业价格水平的虚高。同时，白酒行业高额利润促使行业产能迅速扩张，加剧了产能过剩的局面。随着下游需求和消费结构的变化，白酒行业原有价格体系中的诸多非理性因素被剔除，市场的主导力量逐步增强，白酒行业由卖方市场向买方市场转变，行业顺应供过于求的经济规律，整体价格水平有所下降，实现理性回归。短期内白酒行业的整体利润空间受到挤压，但长远看来，这将促进白酒行业更加健康、稳健地发展。