巴克莱将华润啤酒目标价由24元降至14元

11月30日讯　巴克莱资本发表研究报告，指华润啤酒(00291)在啤酒业不稳定的情况下，估值持平，因此维持其「与大市同步」投资评级。

　　报告表示，啤酒业受内地经济放缓拖累，加上不利的天气状况，上半年啤酒产量按年下跌6%，加剧竞争。管理层认为，消费薄弱及不利天气于第三季会持续。

　　该行偏好集团高档化的策略，中高端产品占总产量41%，料未来占比仍会增加。去年集团市占率为23. 2%，或会与金威啤酒有更多整合的空间。

　　不过，啤酒业的不明确的合并活动，将会为华润啤酒的市场领导地位带来威胁。集团料未来中期时间会有2%至3%增长，主要由均价上升所带动。

　　该行维持对华润啤酒「与大市同步」投资评级，把目标价由24元降至14元。下行风险为啤酒消费力及与国际品牌的竞争加剧。