泸州老窖谋求综合性技改，优化产品结构!

　　泸州老窖昨日晚间公布定向增发方案，公司拟面向不超过10名特定投资者定向发行股票，募集资金不超过30亿元，所募集资金将用于此前公布的酿酒工程技改项目期工程。泸州老窖通过实施一期工程，将新增3.5万吨优质基酒产能，并逐步淘汰低端产能，优化产品结构，提升中高端白酒比重。有业内专家认为，此举是泸州老窖未来竞争战略中抢占中高端产品市场份额的体现，也是泸州老窖酿酒技术实力不断提升厚积薄发的结果。

　　定增融资30亿优化产品结构、提升生产关键环节机械化和自动化水平

　　据定向增发预案披露，此次增发募集资金将全部用于提升优质基酒产能，并逐步淘汰低端产能，优化整体产品结构;同时，此次技改中的亮点也较为突出，泸州老窖拟引进行车、抓斗、不锈钢酒甑、各类输送机、摊晾机、加曲机、自动粮食粉碎系统、车间信息化监控系统等现代化设备，可大幅提升其在酿造、制曲等关键生产环节的机械化、自动化程度，提高整体效益。

　　根据泸州老窖此前的公告，此次技改项目分两期实施，项目计划2016年开工，一期工程预计完成时间为2020年12月，二期工程预计完成时间为2025年12月。而此次技改项目一期工程2020年底完成后，将形成年产优质基酒3.5万吨，储酒能力10万吨，本次定向增发募集资金也将投入到技改项目一期工程中。酿酒工程技改项目总投资71.14亿元，据记者了解，此次项目期总投资33.4亿元，其中30亿来自于此次定向增发募集资金。

　　根据泸州老窖的测算，此次整体技改项目(两期)的效益计算期为15年(包含建设期)，整体技改项目生产的优质基酒和曲药为生产环节半成品，按照对外销售价格测算，预计15年时间内可累计实现销售收人682亿元，累计实现利润总额182亿元。

　　为抢夺市场份额重回"集团军"打下基础

　　行业仍处于调整期，为何泸州老窖决定斥巨资投入到酿酒产能扩张上?

　　有专家认为，泸州老窖新管理层上任一年多以来，在品牌定位、销售模式、组织架构等各方面都大刀阔斧做了调整，阶段站稳市场的目标已达到，而泸州老窖此次定向增发融资和技改项目是泸州老窖未来的竞争战略的体现。

　　"此次技改和定向增发项目，与泸州老窖未来的竞争战略息息相关，是为了让泸州老窖在未来对市场份额的拼抢，尤其是中端产品上取得优势，为重回行业集团军做准备"正一堂咨询董事长杨光对记者表示。

　　泸州老窖管理层也在2015年年报中预测，白酒市场中，低档酒面临消费升级，消费者更加注重品牌品质局面下，市场集中度将可能加速提高，白酒市场已经从以前的扩张型市场或机会型市场转为竞争型市场，未来5-10年，白酒企业扩张动能将来自于市场份额抢夺，部分有管理、品牌、品质优势的行业企业可能面临更大的发展机会，公司已围绕竞争性营销战略进行了多方面的优化调整，并初见成效，随着公司全方位转型的推进，公司将越来越适应长期调整下竞争性市场格局和行业加速集中趋势。

　　不过，泸州老窖管理层也认为，公司现有固态产能和公司发展的长远愿景尚有差距，一旦行业进入景气周期或公司进入高速发展期，将会制约公司中高档产品放量，不利于公司的长远发展。

　　正一堂咨询董事长杨光对记者表示，泸州老窖提前布局产品结构优化与茅台2005年解除低价倾销经销商的合同，转而布局终端扩张营销体系后宣布提高产能的布局有异曲同工之妙，"当时茅台抢夺高端，今天泸州老窖布局更大的中端市场"。他表示，泸州老窖作为浓香鼻祖具有广泛的知名度，国窖和窖龄酒的恢复都是基于其具有稀缺性质的品质价值，而未来的中端市场争夺战中，品质将是重点，泸州老窖投资优质原酒生产，谋求在中端酒领域的先发位置，"未来中国白酒的市场份额将向有品质，有品牌，有优质原酒产能的企业集中，泸州老窖围绕这一竞争格局提前布局，为下一步的品牌竞争提供了产能优势，泸州老窖将迎来下一个黄金发展期"。

　　中信建投证券食品饮料行业分析师黄付生在近日发布的研究报告中提出，此次定增融资彰显公司对于做大腰部产品的信心。

　　泸州老窖2015年年报显示，去年泸州老窖高档酒实现营收15.42亿元，同比增长71.62%;中档酒实现营收16.19亿，同比增长176.32%，低档酒实现营收34亿元，下降3.18%，泸州老窖在新一届管理层上任后已经实现业绩的强势反转。

　　此外，根据记者采访了解，此次技改很大程度是源于泸州老窖过去多年来在酿酒技术提升基础上的厚积薄发。

　　泸州老窖在上述技改公告中表示，本次技改，将对公司酿酒生产布局、生产设备设施、配套功能进行优化技改，以自动化、机械化、信息化、智能化为切入点，泸州老窖表示，近年来，公司在制曲、酿酒、储存的信息化、自动化技改方面都进行了大量的试验和应用，形成了制曲自动化、拌糟自动化、上甑自动化、摘酒输酒自动系统、自动摊晾下曲等工艺方案和技改措施，并进行一定规模的技改运用，在提升基酒品质、提高生产效率方面取得了良好效果，在此基础上，公司认为目前已具备条件通过较大规模引进现代技术装备和软件信息系统开展具有较高自动化、信息化水平的酿酒工程技改，淘汰低端产能，提高生产效率，逐步优化产品结构。

　　文/酒业家记者刘亚伟 苏秦发自北京