锐澳花2.31亿回购 其背后又有哪些信号发出?

　　近日，上海百润投资控股集团股份有限公司(以下简称"公司")发布关于回购注销业绩补偿股份的债权人通知暨减资公告。

　　该公告声明：因重大资产重组购入资产上海巴克斯酒业有限公司2016年度业绩未完成业绩承诺，根据公司与各交易对方签署的《盈利预测补偿协议》，2016年度应补偿的股份将由公司以1元的价格进行回购并予以注销，上述回购注销完成后，公司总股本将由9.31亿股减至7亿股，注册资本将由9.31亿元减至7亿元。【推荐阅读：仅仅两年就发生了巨变 锐澳到底经历了些什么?】

　　从当年的锐不可当人人看好到现在业绩陡坡下滑，锐澳预调酒到底经历了什么?此次回购注销的背后又有哪些信号发出?

　　"红海"变"死海"?

　　4月11日晚，上海百润投资控股集团股份有限公司发布2016年年度报告，报告显示：2016年度，公司实现营业收入9.25亿元，同比减少60.64%，净利润亏损1.47亿元，同比减少129.39%。其中，预调鸡尾酒2016年营业收入8.13亿元，同期减少63.26%。

　　从2012年到2013年，预调鸡尾酒市场火热了两年：五粮液推出德古拉中式预调酒，古井贡酒推出BESE佰色预调鸡尾酒，预调鸡尾酒品牌如雨后春笋般涌现。

　　但2015年至2016年期间，洋河股份宣布退出预调鸡尾酒市场，五粮液预调鸡尾酒销售渠道阻塞，古井贡酒预调鸡尾酒销售地仅限于安徽，水井坊、汾酒等酒企所推出的预调鸡尾酒也纷纷销声匿迹……2017年百润发布的这份年报无疑给已经在迅速降温的预调鸡尾酒市场又泼了一盆冷水。

　　锐澳出现转机?

　　早在4月26日，百润股份发布2017年一季报，报告期内，公司营业收入2.74亿元，同比增长26.77%，净利润2052.26万元，同比增长132.28%;净利润率7.48%，同比上升36.86个百分点。根据报告，预计今年上半年净利润2000--8000万元。从数据来看，锐澳在低迷2年多后似乎迎来了转机。

　　与此同时，在业界纷纷不再看好锐澳之时，2016年12月，百润意外的对生产预调鸡尾酒的巴克斯酒业增资，继续用于扩大产能，以期恢复盈利水平。2017年4月18日晚间，上海巴克斯酒业有限公司之全资子公司巴克斯酒业(成都)有限公司收到扶持资金2250万元。

　　加上春节期间出现的持续断货激发的经销商进货积性，更加合理的推广费用的使用与销售队伍的整合，以及计划中的新品类的推出，无论是从外部资源的支持还是内部战略的调整，种种迹象都表明，虽然经历几度唱衰，但百润仍然没有放弃预调酒市场，并具有一定的信心与手段进行锐澳在2017年的复苏计划。

　　锐澳复苏有望?

　　一季度业绩的复苏、百润的继续投入……种种积的信号，到底是昙花一现、垂死挣扎还是锐澳真的出现了新的生机?

　　关于回购注销公告，有专家解读道，锐澳此举不仅是对股价有促进回升的作用，也体现出了一份承诺与一份信心。也有证券投资从业人士分析称，百润通过股票回购注销，减少净资产，提高净资产收益率，减少股票供应，提高了股价，提高了对外资信能力，向市场上传递了积信息。

　　有业内专家认为，虽然目前锐澳表现平平，但由于其具有较好的品牌传播力与知名度，有一定的消费者基础，预调鸡尾酒在进入漫长的调整期后，锐澳具有先发优势。同时，五粮液、水井坊、古井贡酒等大酒厂的变相退出，将会使锐澳的竞争压力减小。因此，若百润股份本身不具有太大野心的话，未来在预调鸡尾酒市场依然可以获得较好的发展。

　　虽然百润信心十足，优势突出，但仍然面临着不小的压力与挑战。对预调鸡尾酒市场深入研究的专家虞紫红分析称，锐澳要想恢复活力主要面临两大问题：

　　一是品类与技术上的问题。在他看来，锐澳需要克服品种单一不能满足消费人群需求的缺陷，同时还需要提高技术含量与技术门槛，以防止在轻度复苏后大量涌现的同类产品再次稀释掉锐澳的市场，出现供大于求的现象，重蹈当年覆辙。

　　二是需要构建和消费者之间的联系。目前消费场景没有很好地植入消费者心中，难以产生产品与消费者之间的黏性。

　　此外，他还强调，如果预调鸡尾酒想要进一步扩大市场，还需要重新进行渠道的梳理与构建。"目前以锐澳为代表的预调鸡尾酒销售渠道主要集中在商超与电商，销售渠道单一，如果能开发出更多的消费渠道，比如消费方式更加直接甚至可以带领消费趋势的餐饮渠道，预调鸡尾酒的市场份额将会得到进一步扩大。"

　　综合以上观点，有关业内人士认为，公司应立足于产品本身的不断改良，使之符合自己目标消费人群的口味需求，以及拥有自己的核心技术，将产品的可替代性降到低;

　　由于品牌传播力与知名度都已经达到较高的水平，在维持空中广告宣传的基础上，加强销售渠道拓展，以突破目前面临的销售瓶颈，以上举措结合百润自身开出的2017年五大药方，锐澳还是会拥有自己不错的市场份额的。

　　文丨微酒实习记者 庞玉娇