设立产业并购基金 今世缘加速推进景芝收购项目

　　12月19日，今世缘(603369)发布了《关于投资设立产业并购基金的公告》。该公告称，董事会决定通过设立产业并购基金的模式推进景芝项目，并用自有资金 2.45 亿元参与发起设立产业并购基金，专门用于收购景芝酒业股份。同时，在谋求战略收购景芝酒业期间，给予景芝酒业不超过 6 亿元委托贷款，授权公司高管团队根据业务需要分步实施。

　　对此，北京商报记者以电话方式采访了今世缘董秘办，相关工作人员表示，此次建立基金会的宗旨在于合作，基金会对景芝酒业规范化做进一步管理，并不是以收购为目的。如果未来规范化较好，今世缘则会对其进行收购。同样，公司也可以选择不收购，主动权在于今世缘一方。

　　根据公开数据显示，早在2018 年 10 月，今世缘便通过了《关于收购山东景芝酒业部分股份的议案》，拟收购山东景芝酒业股份有限公司34%-49%股份。然而因与景芝酒业大股东就收购股份比例、收购后三年的业绩及期间双方的权利义务未能完全达成一致，加之考虑到双方内部文化融合需要时间等因素，今世缘决定不再直接收购景芝酒业现有大股东所持景芝酒业股份，对于选择与现有大股东同等交易条件转让的景芝酒业小股东所持99.53万股股份本次亦不再实施收购。

　　事实上，今世缘有意收购景芝背后的目的显而易见在于进一步拓展山东市场。截至8月止山东市场比去年同期增长近81%。9月，今世缘酒业山东市场厂商交流会上今世缘委、董事长、总经理周素明指出，山东市场要率先过10亿。

　　对此，今世缘董秘办相关工作人员表示，收购景芝酒业主要目的是为公司战略服务。景芝酒业在山东属于地域性名酒，而且也是芝麻香型的品牌。加之，在地域上与大本营市场较近，也易于产品协同效益。综合起来看，有利于区域产品布局。

　　但针对具体山东地区相关销售数据，该工作人员表示，现阶段没有官方统计。

　　朱丹蓬认为，中国白酒几乎已无全国拓展的机遇，因此，虽然今世缘收购了景芝，但其仅仅是外拓至山东市场，加之今世缘全国也设有零星布局，但都无法形成联网效应，基本上全国化运营的战略是失败的。

　　纵观近年来今世缘省内外市场发展不难发现，在面对省内天花板，今世缘不得不拓展省外市场，推进全国化进程。然而，在省外市场则要面对安徽古井贡、山东花冠、河南仰韶、河北衡水老白干等竞争对手，使其全国化扩张进程发展缓慢。值得注意的是，据2018年今世缘年报显示，公司省外经销商有273家，但在37亿元营收中，省外不到2亿元，占比仅5%。

　　白酒营销专家蔡学飞表示："今世缘的市场主要是省内市场，目前面临洋河的竞争强度越来越大。同时，在省外市场，如今古井贡酒(000596)的崛起，以及一线川酒对于华东市场的投资越来越大，导致整个竞争市场的压力也逐步增强。"