资本大鳄助力歌德盈香成酒水渠道“并购大师”

酒水渠道变革成为今年秋季糖酒会最为热议的话题，而歌德盈香因为从今年年初发起多次流通领域的超十亿的整合并购也广受酒商关注。

连接者，打造酒业生态圈

"因为不是所有的事都100%由自己来做。歌德盈香愿意成为连接者，把合作者伙伴连接起来，共建一个生态圈，整合各方资源为消费者提供更快更好的服务。"歌德盈香股份有限公司董事长刘晓伟今日在"布局O2O共建酒业生态圈"高峰论坛表达了自己的生态圈的想法。

生态圈所谓何物?刘晓伟解释道，歌德盈香是连接者，歌德盈香是上游厂家、代理商、经销批发商、连锁终端的连接者，在初级阶段由酒业不同品牌体系、品类体系、分销商体系、零售体系、物流商体系、电商平台构建，而升级后的生态圈将延伸到跨界合作，通过物联网、大数据应用，满足消费者更广泛的需求。

"这个速度必须得快"，刘晓伟还表示，歌德盈香将打造"中国邮政"式的终端覆盖面，在3年内建设3000家终端店实现百亿销量，撬动万亿市场。

"歌德盈香打造中国酒业生态圈是大势所趋"，中国酒类流通协会会长王新国在会上表示，经过两年多的行业深度调整，酒业在2015年出现了一股并购热潮， 酒类流通领域今年的亮点是O2O，企业在发展中，要改变过去以产品、渠道为导向，转而以用户需求和服务为决策依据，从单打独斗向合纵连横发展，热情拥抱互联网+。酒业已经从产业链模式开始跨入生态圈。

对渠道掌控最好的方式是门店

在生态圈思维的阐述中，刘晓伟表示，酒类流通企业与上游厂家的实力悬殊较大，全国大概有150万个酒类连锁门店，而在行业内拥有100家门店就可以成为酒连锁的佼佼者，门店太分散了，集中度太低，实力不强，所以此轮酒类流通领域整合仍处在原始阶段。

而对于门店的整合，刘晓伟似乎有着自己的看法，他认为，对于渠道掌控的最好的方式是有门店，很多大商、批发商都看不起零售商，其实只要将门店规模化、产品系列化等方面做好，通过一定的股权合作方式，让经营门店的人是在自己开店，事实上能把线下做好的方式还是门店。

和君咨询副总裁林枫在会上表示，此轮酒业调整，带来了激烈的供应链的竞争，从前是'开发区'，酒水行业发展靠的是增量，现在是'旧城区改造'，靠的是存量创新，需要产业优化。诸如和君咨询在终端层面打造了能够带来动销的平台"旁边"以及实现供应链高效率流转的平台"壹吉购"。

资本竞速赛下并购整合歌德盈香

今年以来，一直以"整合者"姿态引发酒商关注，而整合的背后是多家资本的强势注入。比如鼎晖投资和华泰证券均看好歌德盈香在此轮渠道变革的整合实力，投资了歌德盈香。

资本方为何如此看好歌德盈香，歌德盈香投资方鼎晖投资基金管理公司副总裁胡景怡在会上谈到，早在2013年4月，鼎晖夹层首次投资歌德盈香，当时歌德亟需融资进行老酒资产收购，鼎晖为歌德提供了直接债券融资，配合其夯实了老酒库存。

而在2015年6月，鼎晖夹层再次投资，为满足歌德盈香增资扩股及兼并收购需求，鼎晖夹层此次对歌德进行了"股权+债权"的融资。

胡景怡还表示，投资歌德盈香主要看重歌德盈香团队进取、模式清晰、业务扎实、发展均衡等方面，歌德盈香在国内的完善的采购网络，合理的采购制度，专业的鉴定技术，在存货方面有着有效的管理体系和巨大的增值潜力，老酒充裕的库存量等方面的绝对领先地位。

华泰联合证券刘千昱在会上解释了投资歌德盈香的逻辑，他表示，随着消费者结构的变化，导致白酒销售渠道的变化，歌德盈香是强调品牌体验的企业，在渠道拓展上更接近消费者，诸如歌德收购的也买酒就有高粘度的200万高净值客户，这是非常难得的。

在刘千昱看来，酒类渠道商的并购能够以更市场化的方式快速推进，渠道商的相关资本运作在加快，酒类流通行业进入资本时代。与上游酒厂不同的是，酒类渠道商以轻资产方式运行，收购流程较为简单快捷，流通渠道模式可以快速复制，以迅速整合双方资源和能力，此外，整合后产品品类增加、渠道区域叠加产生销售协同。

刘千昱认为，未来诸如像歌德盈香这样的用户驱动型企业，更容易享受资本市场更高的估值，华泰看好其业务能力和资本运作能力，歌德盈香必将以行业整合的姿态进入资本市场。