**白酒依然保持旺销势头

目前白酒行业的终端销售情况、一批价格走势、渠道价差与08 年四季度金融危机时的情形完全不同，那时国窖1573、五粮液的渠道没有利润，茅台的渠道利润最低时也仅有90 元，从而使得09 年年初茅台不敢提价。

双节期间，超高端白酒需求旺盛、货源紧张。目前茅台、五粮液一批价已经达到1650 元和950 元，一批渠道利润高达1031 元和291 元(含增值税)。

五粮液控货提价后，国窖1573 和梦之蓝销售明显增加。同时受益于超高端白酒终端价格快速上扬，洋河天之蓝、古井年份原浆等次高端白酒收入都有较快增长，价量齐升趋势明显(汾酒三季度由于厂商主动控货而致使短期收入增长不达市场预期，但不影响公司全年45 亿收入的预期)。

而目前茅台的一批渠道利润有1031 元。10-12 年预计将是04-06 年后白酒行业获取超额收益的又一"黄金三年"，期间不能轻易抛弃白酒。