一线白酒预计明年业绩上涨四成以上

国泰君安11月7日发布研究报告认为，一线白酒、葡萄酒仍是A股中难得的增长快、确定性高、估值低的品种：白酒景气持续，高档酒竞争相对缓和，一线品种12年40%以上业绩增长相对确定；葡萄酒行业仍在成长期，张裕渠道、产品、管理优势显著，预计12年将有30%以上的业绩增长。

不过行业短期缺乏催化剂刺激，四季度板块窄幅震荡概率较高：在前期高相对收益、基金高持仓的背景下，短期板块缺乏催化剂，上涨动力不足，但基本面仍然稳定，下跌空间也有限，因此四季度板块窄幅震荡概率较高，市场趋势将决定板块相对收益水平。

国泰君安建议四季度起逐步加大大众品配置比例：CPI逐步回落，期待大众品成本回落后投资机会。近期重点推荐：五粮液、贵州茅台、张裕A、伊利股份。