葡萄酒行业仍处在成长期

年初以来行业涨幅3.8%，名列行业涨幅第1，跑赢上证综指13.8 个百分点。在前期高相对收益、基金高持仓的背景下，短期板块缺乏催化剂，上涨动力不足，但基本面仍然稳定，下跌空间也有限，因此四季度板块窄幅震荡概率较高，市场趋势将决定板块相对收益水平。

继续推荐一线白酒、葡萄酒。白酒行业消费旺季将至，景气度仍能持续，尽管市场对明年行业增长仍有担忧，但高档酒的品牌优势显著，竞争相对缓和，一线品种2012 年40%以上业绩增长相对确定；葡萄酒行业仍在成长期，一线品种张裕渠道、产品、管理优势明显，预计2012 年仍有30%以上的业绩增长。一线白酒和红酒仍是目前A股中难得的增长快、确定性高、估值低的品种，相关公司未来12 个月内股价仍有30-50%空间。