白酒行业增幅放缓

作为食品饮料板块中的代表，白酒行业前三季度依然保持了整体高增长的态势，白酒行业的上市公司现金流量净额也普遍高于食品饮料板块内其他上市公司。

在今年白酒板块淡季不淡所带来的半年报业绩大幅超预期后，白酒板块在第三季度整体增势略有放缓。

从产量上来看，白酒产量比去年同期有所增长。1月至9月，白酒产量累计达714.1万千升，同比增长29.2%，增速比1月至8月下降0.6个百分点，比去年同期上升0.9个百分点。

分析师认为，白酒板块增势放缓的原因，一方面是原料成本的上涨，另一方面原因是部分公司采取了限量保价和提价前控货的举措。限量保价与控货涨价都是"饥饿式"的营销战略，目的是使商品在价格上涨后需求量仍然较高，不会因为价格上涨而出现需求减少的情况。

结合五粮液的三季报来看，该公司1月至9月实现营业收入156.49亿元，同比增长36.14%；实现净利润48.18亿元，同比增长41.91%，五粮液依然保持了收入和净利润的高速增长。但与半年报增速相比，第三季度该股增长势头却有所放缓。"伴随销售旺季到来，高端白酒供给压力在短期内仍然难以缓解，其销售紧俏态势将持续，进而支撑其高位价差。"中信证券食品饮料行业首席分析师黄巍说。

从食品饮料板块整体走势来看，增幅放缓的趋势也比较明显。9月食品饮料行业分别落后上证综指和沪深300指数4.18个百分点和2.97个百分点，所有的子行业均为负绝对收益，其中葡萄酒板块和肉制品板块跌幅最小，分别下跌7.93%和8.42%。受糖价下行影响，制糖板块跌幅，下跌17.51%。