二线白酒品牌被“争抢”

继6月投资1.3亿元入主武陵酒业、9月斥资10亿元揽入乾隆醉酒业后，联想控股再次出手洽购孔府家酒。近日，联想控股和中粮集团目前都在与山东酒企孔府家洽谈入股事宜，并称是联想控股和中粮主动找到孔府家寻求合作。分析人士称，联想控股和中粮此举应该是看好了二线名酒的前景和孔府家品牌的知名度。

二线白酒品牌被"争抢"

近年来，中粮集团做大做强白酒行业的意图越来越明显，其接触的白酒企业包括我国名酒类企业，如川酒六朵花之一的中国名酒沱牌曲酒、中国四大名酒之一的西凤酒及被称为酒中牡丹的古井贡等等，也包括不少优秀区域性企业，如湖北枝江、陕西白水杜康、贵州醇酒厂等等。而国内知名IT大佬联想控股近年来也将触角伸到了白酒行业。短短半年时间，联想控股就爆出了三桩与白酒有关的收购新闻。

业内人士指出，从国家名酒到地产二线名酒，中粮近年来的收购方向已经有显著改变，联想控股则一开始就将眼光投向了广大的二线名酒市场。此次两者均参与山东酒企孔府家股权竞购，主要是看中了二线名酒的成长性。与一线白酒相比，二线名酒品牌溢价能力较差，涨价空间有限，但二线名酒却具有更强的市场张力、更宽的生存环境及更广的发展前景，这也是不少资本将眼光投向二线名酒的原因所在。

孔府家酒是以白酒为主业的大型企业公司，曾经了中国低度白酒的发展潮流，一度成为鲁酒的代名词。虽然孔府家酒如今已失去了往昔的风光，内部资金实力不强，外部销售环境也越来越严峻，但企业仍然具备强大的品牌优势，具备其他区域性白酒企业无法替代的文化底蕴。

中投顾问研究总监张砚霖认为，且不论中粮集团和联想控股与孔府家的洽谈事宜如何进展，随着我国白酒行业的继续发展，会有越来越多外来资本加入到中国传统白酒行业的争夺和投资上，而外来资本要迅速进入白酒利润收割期，最快最有效的路径无疑是并购，这也为不少二线酒企带来了良好的发展机遇。

成长性被广泛看好

业内人士分析，联想控股频频收购白酒企业，主要是看中了白酒行业巨大的发展空间及乐观前景，这符合联想控股多元化发展战略。而对于联想控股这种外来资本而言，收购白酒企业是其进入白酒行业的最佳途径。

"目前PC业务利润点已经较为薄弱，白酒领域无疑是联想控股寻求其他利润增长点的对象之一，其欲借助白酒业务的发展增厚未来业绩。联想控股收购孔府家酒无疑是想借助孔府家酒的品牌知名度及良好的平台拓展白酒市场，迅速进入白酒的利润收割期。"该业内人士表示。

相比曾经的辉煌，目前鲁酒市场并未实现明显的复苏，发展情况并不理想，虽然企业众多，但并无全国叫得响的名牌。"就目前的白酒市场竞争格局来看，川酒的强大意味着鲁酒已经难以在短期内赶超，联想控股收购孔府家酒后发展如何还有待后市观察。"无论联想控股这桩并购是否能完成，对于国内白酒行业来说，二线品牌的整合浪潮远未结束。

在成长性上，白酒业仍保持了高速增长的态势。统计显示，1至9月份白酒累计产量714.1万千升，同比增长29.2%。实现营业收入563.45亿元，同比增长46.88%；利润总额256.31亿元，同比增长55.38%。其中，二线企业营业收入增速52.09%；利润总额增速为79.35%。

从潜力来讲，目前二线品牌还有大量资源没有开发出来。以四川省为例，四川省食品工业协会的数据显示，2010年该省规模以上白酒企业257家，其中二线白酒品牌就有251家；主营业务收入上亿元的企业有115户，除六朵金花外，其余接近109户均为二线白酒企业。

"成长性很好，资源丰富，这是外界资本看好二线白酒品牌的动力所在。"分析人士表示，未来这种资本并购仍将持续两至三年。

并购及扩产成趋势

多位行业分析师认为，随着销售旺季的到来，加之潜在的提价预期，白酒类企业在今年四季度有望获得更为可观的经营业绩，而对于投资者来讲，7、8月份市场回调时亦成为择机配置相关公司股票的良机。

据中粮集团内部人士透露，中粮集团旗下目前主要有"龙虎尊"和"老古坊"两个白酒品牌。"老古坊"所属的中粮黑龙江酿酒有限公司2002年被华润集团收购，2005年加盟中粮集团。"龙虎尊"所属的安徽中粮发展龙虎尊酒业有限公司则是中粮集团于2002年在收购安徽焦陂酒厂的基础上组建而成。内部人士透露，中粮集团曾与安徽文王贡有过这方面的洽谈，"中粮前期未在白酒产业进行战略布局，更多是机会性收购，现在则是战略上重视，当然成本高得多了"。

"二三线白酒企业更容易出现增长瓶颈"，正在与联想控股洽谈入股事宜的河北乾隆醉酒业的一位高管在沈阳秋季糖酒会期间表示，业内至少有10家白酒企业有引资方面的谋划，中粮也曾与公司有过接触，但最终未果。而联想控股则希望在白酒行业形成一个板块。联想控股近日发布公告，称公司拟发行公司债募集29亿元，其中18亿元拟通过股权投资基金项目进行股权投资和收购兼并。

一位接近孔府家营销方面高层的知情人士近日也透露，目前孔府家正在改制，联想控股和中粮集团方面入股孔府家还在意向阶段，目前国有股约为30%，其他股份由管理层等方面持有。中粮集团方面内部人士仅表示，中粮集团有意进军白酒行业，并且与很多家企业都有接触，但到目前为止还没有相关举措