白酒业绩“底气十足”

在此背景下，白酒类上市公司业绩也是相当给力。数据显示，2011年前三季度白酒上市公司整体营业收入和净利润分别同比增长46.9%、 54.1%。其中，一线白酒借助品牌优势，提价、收入、利润增长更为确定；二线白酒得益于行业销量大幅增长以及较强的渠道控制力，增速更快。

市场对白酒类上市公司的一致看好也使该板块在A股市场上的表现很抢眼。国泰君安行业分析师胡春霞表示，2011年初至今，食品饮料行业上涨1.1%，是所有行业中取得正收益的，跑赢上证指数[2391.45 -0.25%]15个百分点。其中，子行业中白酒板块上涨7.6%，超额收益达21.5%，表现。此外，三季报显示，基金重仓持有贵州茅台[207.90 0.10% 股吧 研报]和五粮液，市值占基金所持股票投资市值比位列和第三。

尽管商品市场上动辄千元的高端白酒价格令消费者喊贵，但是，市场人士普遍认为，虽然今年以来涨幅不俗，资本市场上的白酒板块仍然"不贵"。

胡春霞分析称，从历史数据看，白酒行业目前估值低于历史平均水平。白酒行业基于当年业绩计算的市盈率于2007年达到历史高点。从历史平均数据(10家白酒企业)看，市盈率为30.1倍，2008年10月份以来大部分时间低于历史平均值运行，目前估值25.7倍市盈率，同2003年以来平均市盈率接近。

事实上，今年四季度以来，受发改委约谈白酒企业限制涨价等因素影响，白酒板块随大盘反弹力度弱于整个食品饮料板块。数据显示，今年1至11月份(截至11月18日)白酒板块累计涨幅为11.84%，较1至10月份(截至10月21日)累计涨幅9.52%有所提高，相对食品饮料板块涨幅由14.60%降至 12.27%。分析人士认为，接下来受通胀见顶回落以及春节临近等利好因素影响，白酒板块反弹力度将进一步加大。