河南啤酒市场的老大遭遇的困局

金星曾经风光一时。1990年代初，产能约十万吨的金星啤酒已是河南省内的龙头企业。1998年始，金星向郑州市以外的省内市场和省外市场扩张，并于2004年产销量突破了百万吨。2005年，金星正式更名为"中国金星啤酒集团"。其迅猛势头震动了业界，张氏模式-"资建厂、自我复制、小步快跑"一时备受推崇。

多年来，金星的扩建一直依靠企业本身的盈利，几乎没有外部资本的介入，金星"闭门造车"的做法在资本密集的啤酒行业堪称孤本。这种做法好处是市场风险小，早年帮其逐步扩大产能，布局河南，并触及全国市场。劣势在于啤酒行业技术门槛较低，须以规模和市场占有率制胜，新建产能和市场营销均需巨资支持，仅靠滚动发展自然无法一日千里。商业贷款亦不现实，啤酒行业总体利润率微薄，仅3%至5%，金星在河南市场利润率约1.5%，远低于贷款利率，如此一来，以贷款来扩大规模隐患重重。

2002年之后，缺乏资金逐渐成为张铁山的掣肘。彼时，中国啤酒产量首次超过美国成为世界啤酒大国，快速增长的市场诱惑着外资啤酒企业纷纷卷土重来-大量外资企业在1990年代初次登陆中国市场时因市场不够成熟、水土不服等原因败走麦城。

资本催生了中国啤酒行业的并购整合潮，大量地方品牌被迫消亡。2001年，全国年产量过百万吨的仅有青岛、燕京和华润雪花，其中比金星早两年成立的燕京刚越过百万吨大关，华润雪花则为200万吨。彼时金星的年产量亦达60万吨。但十年之后，燕京与华润雪花年销量均超过500万吨，产能跨入千万吨级。而金星产能仅200万吨，由于市场疲软，其实际释放的产量仅为产能的70%，与对手相比一落千丈。在啤酒行业最后的"竞争窗口期"，燕京和华润已成功跻身俱乐部，金星则仍在门外。

张铁山并不愿坐以待毙。2004年，当金星在省内外的16个子公司建成、基本完成全国布局的时候，张曾与生产百威啤酒的AB高层会面，后者有意向金星投资数亿元人民币。如此一来，金星不仅可获得所需的资金，还得以借力AB延伸其产业平台，但最终功亏一篑，原因就在于金星的"暧昧"身份-金星的实际掌控权虽在董事长张铁山手中，但法定产权仍然属于陇海村全体村民。此后，还有日本麒麟等企业和投资机构主动找上门来，最终均止步于此。"老外有一点弄不清楚就不会投资的。"张铁山说。

会谈破裂深深的刺激了张铁山，除改制外，别无他路。"合作的前提你必须产权清晰，不清晰人家会有顾虑。不上市，只有一个融资渠道；这样你合作伙伴找不到，产权不清晰人家不跟你合作。这两条路都堵死啦。"张痛心地说。

他最不愿意看到的场景随即浮现-金星以惊人的速度陨落。2010年，巨头们的收购战主战场开始转移至河南省内-中国最后一块由地方啤酒品牌主导的处女地。

省内啤酒品牌无法抵挡住外来者摧枯拉朽般的强大攻势，即便是实力最强的金星利润亦被严重侵蚀。