高端白酒消费堆垒业绩风险几何？

在去年一整年的大熊市中，白酒股表现出色，展现出其特有的抗风险能力。Wind统计显示，在申万三级行业分类中，白酒2011年涨幅第二，为4.89%（按成份股总市值加权平均计算），仅次于家纺板块（7.60%）。

去年12月底，飞天茅台价格再度"飞天"，零售价突破2000元，五粮液、洋河等所谓中高端白酒也跟随上调价格。从2005年开始，高端白酒市场已衍生出"逢节必涨"的定律。2011年第三季报显示，13家上市公司白酒企业的平均毛利率超过60%，其中贵州茅台毛利率达91%。

在这样的业绩支撑下，白酒企业还走起了奢侈品路线。去年，茅台集团就曾试图申报"奢侈品资格"，成为国际奢侈品。

不过，成也萧何，败也萧何。与其他企业上市企业不同的是，白酒业曾经依赖的消费渠道，如今已成了这个行业特有的、不可回避的风险。

中国市场学会品牌研究会长邹文武认为，中国高端白酒的基本来自、商务，如果某个品牌标榜自己是奢侈品，那么绝对是死路一条。

一位白酒行业内人士认为，目前，超高端酒的十年黄金时期即将过去，"推动下的消费浪潮"即将谢幕，一轮由"中产阶层推动的消费浪潮"即将来临。