嘉士伯与重庆啤酒的结缘从3年前开始

重庆啤酒受市场关注的原因，除了其是一家啤酒类上市公司外，更重要的是其具有乙肝疫苗概念，而这个概念源于其控股子公司佳辰生物。

1998年10月，重庆啤酒斥资1435.2万元收购佳辰生物52%股权。2000年，佳辰生物计划开展乙肝性新药项目，自此，公司身上就一直环绕着"乙肝疫苗"的概念。

作为世界第五大酿酒集团，嘉士伯与重庆啤酒的结缘从3年前开始。

嘉士伯是丹麦一家公司，主营业务为啤酒及其他饮料的制造与销售。在中国进行"西部大开发"的宏观背景下，2002年嘉士伯踏上了西部发展的征程。在此战略的下，嘉士伯在西部并购了多家啤酒厂。

2008年4月，嘉士伯联手喜力收购了苏格兰纽卡斯尔啤酒，并取得了纽卡斯尔在重庆啤酒中17.46%的股份，成为重庆啤酒第二大股东。

2010年4月份，重庆啤酒前大股东--重庆啤酒（集团）有限责任公司（简称"重啤集团"）将持有公司12.25%国有股权挂牌出售，吸引了百威英博、华润雪花以及嘉士伯3家啤酒巨头的竞购。

2010年6月11日，重庆啤酒宣布，与嘉士伯香港于6月9日签订了附生效条件的股权转让协议，重啤集团拟将其持有的重庆啤酒12.25%股权转让给嘉士伯，总计5929万股，单价40.22元/股，合计23.8亿元。此次收购后，嘉士伯持有公司股份比例增至29.71%，取代重庆啤酒集团成为重庆啤酒大股东。

值得注意的是，除了啤酒业务外，嘉士伯曾进入生物疫苗和医药等方面的研究。

嘉士伯官网资料显示，2001年4月1日，嘉士伯成立了Biosektor部门，隶属于嘉士伯研究中心，主要关注于生物科学研究和发展。该部门首期关注三个项目中有两个是跟生物医药有关，分别似乎关注癌症疫苗方面的规律研究和通过新的研究找到发展新药的方法。

2000年6月，嘉士伯和诺和公司等四家机构投资成立Combio公司，累计投入资金达1.3亿丹麦克朗。2002年8月份，嘉士伯集团又成立了全资的生物技术研究公司VersaMatrix，并为之提供融资规模在2500万丹麦克朗左右。

入主重庆啤酒给了嘉士伯再战生物疫苗的机会，对于收购重啤集团手中持有重庆啤酒12.25%股权的价格，业内一直都认为较高。与AB公司51亿港元全资收购哈尔滨啤酒、英博58.86亿元收购雪津啤酒股权相比，嘉士伯收购用23.8亿元买来的12.25%股权，价格不可谓不高，因为哈尔滨啤酒规模和重庆啤酒规模不相上下，有效产能都在100万吨左右。

华创证券曾表示，按照最乐观预测，重庆啤酒主营业务2010年EPS0.5元计算，此次股权转让市盈率达到80倍，这表明作为此次股权转让接受方的嘉士伯认同了重庆啤酒目前正在进行临床2期试验的用乙肝疫苗价值。

对此，嘉士伯亚洲区高级副总裁白荣恩曾表示，此次收购价格，已经包含了嘉士伯对药的浓厚兴趣。嘉士伯曾发表公开声明称，嘉士伯将努力保持佳辰公司股权结构的稳定性，致力于将其保留在重啤股份内进行发展和壮大，促进该业务的发展，希望利用自身在基础研究方面的优势在必要的时候为乙肝疫苗项目提供支持。