票据信托停发 白酒信托水涨船高

近日，暂停了目前市面上所有票据信托的发行。这是继银信信贷资产类产品、房地产信托等受限后，信托公司再次遭受监管风暴。在票据信托戛然而止的同时，白酒信托却"兴奋"不已。记者了解到，随着高端白酒价格的不断攀升，白酒信托产品的预期收益率也是水涨船高，目前市场上最高的一款白酒类信托预期年化收益率达到了12%。

数量规模激增令监管层担忧

近日，银监会以"窗口指导"方式下发有关暂停票据信托的通知，暂停目前市面上所有票据类信托的发行。金证券记者了解到，与此前银信合作以及房地产信托不同的是，目前票据类信托市场的占有率很小，目前票据类信托占据总信托市场的份额只有8%左右。尽管数量并不多，但是从增速来看，票据信托市场的迅速膨胀似乎又让监管部门很是担忧。

数据显示，去年上半年，信托公司总计只发行6只票据类信托产品。但到了下半年，尤其进入四季度后，此类产品成立数量呈爆发趋势。据普益财富的数据显示，票据信托从去年三季度起逐增，进入四季度，信托公司成立的票据类信托产品数量达到95只。

不仅如此，通过票据信托流入市场的资金量更是高得令管理层感到不安。根据中金公司在最近一份报告中的测算数据显示，截至去年三季度末，全社会承兑汇票余额为6.5万亿元，同期贴现余额仅为1.5万亿元，占承兑汇票余额的比例为23%，显著低于历史正常年份的69%。

在票据信托受到市场热捧的同时，票据信托的收益率也迭创新高。据了解，去年前三季度成立的票据类信托产品的平均预期收益率为6.61%，而四季度成立的票据类信托产品的平均预期收益率达7.55%，个别产品年化收益率甚至高达9%。

白酒类信托跟着凑热闹

在监管层叫停票据信托的同时，白酒类信托却跟着凑热闹。

金证券记者了解到，2011年以来，随着国内高端白酒品牌价格一路上涨，白酒类信托产品正逐渐成为信托投资品种的新亮点。去年，四川信托、新华信托、中融信托和中铁信托分别推出了白酒信托产品。据了解，在酒类信托中，以红酒居多，白酒相对少一些。

随着白酒价格的不断上调，白酒信托产品的预期收益率也在水涨船高。

据了解，2010年推出的白酒类信托产品预期年化收益率为8%左右，2011年上半年推出的白酒信托产品预期年化收益率达到10%，而2011年12月，四川信托推出的一款白酒信托产品--茅台红钻酒收益权投资集合资金信托计划，最高预期年化收益率达12%。

"五粮液、洋河、水井坊、泸州老窖和剑南春等白酒价格坚挺，并一再涨价，这也成了白酒信托产品收益日益攀升看涨的坚强后盾。"好买基金研究中心研究员刘天天表示，目前国内对于白酒变现、转手等都没有统一标准。因此，普通市民买白酒类信托还是要谨慎待之。