高端白酒产能“大跃进”

2011年12月12日，川酒"六朵金花"之一的沱牌舍得酒业启动诗酒文化名镇建设，并举行沱牌舍得自动化灌装中心奠基仪式。沱牌舍得酒业最新之举，标志着"中国白酒金三角"产能扩容的再次升级。

据介绍，沱牌舍得酒业自动化灌装中心项目总投资约2.6亿元，总建筑面积约5.5万平方米，主要由盘贮酒库、自动化灌装线、包材与成品立体仓库等组成。据了解，自动化灌装中心建成后，沱牌舍得每年可新增灌装能力5万吨，能够有效提升企业规模、扩大产值产能、缓解市场供求。

涨价催生酒业产能大扩容

随着近几年高端白酒市场的频繁涨价和一派欣欣向荣，高端酒企接连开始了产能大扩容。2007年，自白酒产业被四川宜宾、市确立为"一号产业"后，宜宾白酒行业便开始了全新的旅程。

3年多来，宜宾市282家酒类生产企业中90%以上都进行了扩能建设，成为新世纪以来白酒产业规模的集体扩能阶段。

除五粮液集团外，宜宾酒业3年来的投资总额已经超过了改革开放30年来的总和。万吨级技改项目相继出现，高洲酒业2.5万吨项目已竣工投产、红楼梦酒业3.75万吨项目已破土开工、叙府酒业2万吨项目已完成规划和征地、君子酒业1.8万吨项目正在加快实施。

伴随着企业扩能步伐的加快，宜宾酒企业层次结构也不断改善。目前，宜宾市现有酒类规模以上企业30户，比2005年增加14户；2010年销售收入达1亿元以上的企业22户，比2005年增加20户。2011年1-9月，销售收入上亿元的企业为23户。全市已形成以五粮液集团为龙头，高洲酒业、叙府酒业、红楼梦酒业、华夏酒业、吉鑫酒业等为支撑，一般规模企业共同发展的梯级层次结构。

扩能之后，宜宾酒强势占据四川省酒业半壁河山。数据显示，2010年，全市规模以上酒类企业累计完成酒类产值382.54亿元，销售收入488.89亿元，分别占四川省同行业的38.83%、46.26%。酒类产业已经成为全市经济快速增长的中坚力量，成为名副其实的"一号产业"。

目前，五粮液"十里酒城"已是全球的白酒生产基地。在宜宾人眼里，"酒都"二字已与"中国白酒金三角"、"长江上游名酒经济带"这样的宏大战略紧密相连。

如今，不只是宜宾人看到了宜宾酒业发展的强劲态势，内蒙古、山东、湖北等国内多地投资商也纷纷抢滩宜宾酒业。数据显示，2007年之前，宜宾引进的白酒企业只有4户，且规模均在千吨以下。目前，通过立办企业、合资合作新建企业、投资入股等多种形式，进入宜宾白酒行业的外地企业已达13户，且规模多在5000吨以上，乃至上万吨。

高端白酒纷纷"跑马圈地"

无有偶，在四川宜宾响亮地提出了"着力打造'世界的白酒生产基地'"的目标后，贵州省制定了《贵州白酒品牌基地建设方案》，要把茅台酒打造成为"世界蒸馏酒品牌"，把茅台镇打造成为"中国国酒之心"，把仁怀市打造成为"中国国酒文化之都"。

目前，国内的"高品质酱香型白酒生产示范基地"在国酒之乡贵州仁怀开工建设。

作为该基地的重要组成部分，仁怀名酒工业园区正在坛厂和荣昌坝一带进行扩区工作，扩区后园区面积将达25平方公里以上。目前，园区基础设施建设、招商引资等方面工作都进展顺利，首批申请入园的企业有35家。按照国家新型产业化示范基地建设的要求，仁怀名酒工业园区将成为全国的高品质酱香白酒生产示范基地。到"十二五"期末，园区酱香型白酒的生产能力将达到10万吨，工业总产值要达到200亿元。到"十三五"期末，酱香型白酒的生产能力要达到20万吨，工业总产值要达到400亿元。

在一线白酒品牌扩大产能的同时，二线品牌也蠢蠢欲动，纷纷突围，用扩大产能来提升市场份额。"四川白酒新金花"金六福借助母公司华泽集团的强力支撑，正在成都邛崃投资20亿元，准备打造一个占地1000余亩的原酒生产基地。预计最快到2013年，这个基地就能全部落成。基地建成后，金六福将逐步扩大产能，力争公司旗下的部分白酒由自己的白酒基地来生产。

水井坊也即将在成都邛崃"中国名酒工业园"内实施投资额高达22.83亿元的新产品开发基地及技术改造项目。资料显示，水井坊的邛崃新产品开发基地及技术改造项目的建设工期为5年，将建设年产2.8万吨的基酒酿造设施、10万吨的储酒设施、以及年包装2万吨酒类产品的包装设施。公司预计，该项目达到设计生产能力正常年（第10年）预计年销售收入可达41亿元，年利润总额7.8亿元。

事实上，无论是邛崃项目基酒的酿造规模，还是预计的年销售收入，相对于目前水井坊的酒业发展状况，都将是巨大的扩张。财务数据显示，2009年水井坊酒业的主营收入11.3493亿元，主营利润8.3118亿元，邛崃项目达产后预计逾40亿元的年销售收入，几乎是目前水井坊酒业销售收入的近4倍。从公司白酒的产能看，目前由于水井坊已经全部转让了全兴酒业的股权，公司现有白酒年产量（包含成品酒和散酒）约7000吨至8000吨，邛崃项目建设2.8万吨基酒产能，公司白酒产能将再扩张4倍。

与此同时，湖北省各酒类企业也群起扩充产能。关公坊酒业公司为顺利完成全年7.2亿元目标，进行了该项目的三期工程建设；谷城石花酒厂在石花镇杨溪湾村扩建白酒基地，基地建成后将新增1.5万吨产能；劲酒在大冶幕阜山建成3个基酒基地后，第4个基酒基地也将于不久在阳新投产，四期工程完工后，基酒产量可达2.5万吨，小曲清香白酒产量将位居全国；

稻花香集团同重庆涪陵区签订协议，在该区工业园区建设稻花香白酒生产基地，建成达产后可实现年产值20亿元；白云边与四川宜宾某酒业公司达成协议，计划一期工程投资2亿元以上人民币建设战略生产基地，项目建成后，可新增1万吨原酒产能等。

警惕渐行渐近的行业泡沫

2011年的高端白酒大涨价风潮，已经让大部分白酒企业赚足了银两。山西汾酒将青花汾酒和老白汾年份酒的对外售价分别上调20%和10%后，换来的是利润的大幅增长。2011年上半年，山西汾酒净利润6.6亿元，同比增长97%。古井贡提价后，仅半年时间，利润增长高达150%，股价也越过百元大关。

包括贵州茅台在内，大多白酒生产企业均把利润的大幅增长归功于销量增加和提价所致。受利润增长的刺激，2011年下半年，白酒企业纷纷扩产，以扩大销售规模。

五粮液股份计划上6万吨陈酿工程，贵州茅台投资6亿元用于扩产王子酒，洋河股份投资40亿元进行酿酒技改，金六福也拿出20亿元，在四川邛崃征地1000余亩，大建原酒基地，水井坊几千吨的基酒，也要扩建到2.8万吨……

目前，白酒价格的节节攀升以及市场的全线飘红，致使白酒行业进入了产能"大跃进"阶段。专家预测在未来五年，全国白酒产业销售收入每年将保持10%的增长，年利润增长在15%左右。但现在来看，白酒行业明显已经有了过热趋势。

看似红红火火的白酒市场，其实却暗礁深藏。业内人士透露，对于茅台，大家都是买涨不买跌，上至经销商、零售终端，下至消费者，大家都在囤积茅台。目前保守估计市面上囤积的茅台至少超过1万吨，未来三至五年将达3万吨。在目前投资渠道变窄的情况下，茅台的投资属性如果被无限放大，价格泡沫就将出现。而这或许只是一个开始，因为在大量资金热炒、产能扩张的背景下，如消费市场增长的速度跟不上，必将造成大量资金的消耗，同样会为行业未来的发展埋下隐患。

同时，其他行业的资本也纷纷瞄上了白酒行业，资本的追逐更加加剧了白酒行业的产能"大跃进"。2011年6月份，从盈盛投资受让全兴集团4%股权的审批申请及反垄断审查申请已获国家批准，帝亚吉欧正在全力冲刺控股水井坊；8月份，ST皇台发公告称将拟募资收购区域白酒企业--河北的承德避暑山庄企业集团51%-的股权；继6月斥资1.3亿元收购湖南武陵酒业后，日前联想又斥资控股河北承德乾隆醉酒业……目前中国经济的持续发展促使白酒行业仍将处于一个快速发展阶段，但市场乐观不等同于可无限扩张。

目前中国白酒行业的销售总额仍处于上涨阶段，但总体来说消费量却在下跌。主要原因在于白酒的单价在不断提升，行业在向高端产品集中。对于目前高端白酒行业这种涨势，虽然还处于一个相对合理状态，但是已经显露出泡沫迸发的苗头。