永丰金融：建议买入青岛啤酒 目标价52元

业务简介

集团的主要业务为生产及销售啤酒。附属公司及联营公司主要从事啤酒生产、销售及国内贸易。

重点因素

虽然受成本上涨所影响，集团的今年第三季度纯利按年下跌了1％，不过，集团今年首九个月的业绩仍然保持增长，营业额较去年增长17％，至191．7亿元人民币；纯利亦增长9．4％，至17．4亿元人民币。

而国家统计局公布的数据显示，2011年社会消费品零售总额达18．1万亿元人民币，同比增长18．1％，而当中，粮油食品、饮料烟酒零售总额为1．03万亿元人民币，同比增长25．3％，反映内地的消费市道强劲，内地消费市场的高速增长格局仍然未改，相信集团的啤酒销量能够维持稳步增长。

青啤更正积极扩张产能，计划于海南投资新建啤酒生产基地，总体规划生产能力40万千升╱年，一期工程生产能力20万千升╱年，主要生产青岛啤酒系列产品，强化其华南核心基地市场的竞争优势。另外，集团亦最近亦计划竞投金威啤酒，进一步抢占华南市场份额。

交易策略

作为内地的啤酒业龙头，青岛啤酒目前仍不断进行收购及扩产，继续抢占市场份额，业务前景理想，建议投资者于40元买入作中长线持有，目标价为52元，跌一成36元止蚀。