三线白酒未来两三年利润或暴增

民生证券称，2012年，最看好以酒鬼酒、沱牌舍得为代表的三线次高端白酒复兴，主要原因在于白酒行业存在普遍规律。白酒公司销售收入一旦达到10亿元，再到20 亿元只需2～3年时间，同时利润将迎来爆发式增长期，利润复合增速将超越(泸州老窖[38.95 0.46%]、洋河股份[140.00 0.31%]、古井贡酒[85.10 0.02%]均经历过此爆发式增长阶段)。2011年酒鬼酒和沱牌舍得收入将双双过10亿，2012年及未来的2～3年将迎来利润增长的爆发期。尤其是酒鬼酒，在传统销售淡季收入连续2个季度环比增加，复苏进程得以确认，经营拐点已经显现，酒鬼酒将成为白酒板块2012年战略性投资品种。

瑞银证券表示，至少2012年，三线白酒都将大幅增长。该券商上调酒鬼酒和沱牌舍得的盈利预测，其2011～2013年EPS分别0.58元、0.93元、1.37元和0.55元、0.89元、1.27元，上调酒鬼酒1年期目标价为30元，上调沱牌舍得由"中性"为"买入"，1年期目标价为28元。该券商认为，在高增长的刺激下，三线白酒板块有望维持高价高估值。

银河证券也看好沱牌舍得等三线白酒，认为未来3年沱牌舍得业绩将高增长，营销改革和产品梳理从经营层面将力促该公司全线产品销售高成长，净利润三年 CAGR远超50%。