茅台、五粮液提价效应未“发酵”

贵州茅台和五粮液作为白酒股的两大龙头企业，也于日前双双发布了2011全年业绩快报。其中，贵州茅台预计2011年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长65%以上。而从五粮液发布的数据来看，公司2011年的业绩增长速度显得有些"缓慢"。公司去年全年实现净利润61.92亿元，较上年增长40.90%。对此，五粮液做出的解释是，在营业收入大幅增长的同时，原辅材料、燃料、人工成本及运输成本也大幅上升，由此对公司全年业绩产生了一定的影响。

与之形成鲜明对比的是，贵州茅台和五粮液在去年一年的时间里，其产品价格涨幅可谓是"如日中天"。记者从业内人士处了解到，"飞天茅台"去年曾三度提价，从年初的1450元上调至年末的1998元，涨幅高达近40%。而一瓶五粮液从去年年初的650元售价飙升至年末的1160元，在短短一年时间里，其涨幅更是以79%的增速让不少消费者直呼"吃不消"。

值得注意的是，在大幅提高售价的同时，五粮液和贵州茅台作为一线白酒股的业绩增幅为何远远比不上部分三线白酒股呢？对此，中银国际的分析师表示，高端白酒行业属于弱周期性行业，而按照目前的市场经济增速来看，高端白酒景气度下降也在预料之中。对于贵州茅台而言，产品提价对于公司全年业绩的影响不像市场预期的那么大，而五粮液的产品提价是在去年9月才宣布实施的，因此，其业绩提升效应最快也要在2012年一季度得以体现。而三线白酒得益于支持等诸多因素，这也是帮助三线白酒股崛起的有利条件，使部分三线白酒股的业绩有了快速的大幅度增长。