三线白酒各项指标显示爆发期来临

在经济和物价双回落下，高端酒受到冲击远远大于二三线酒企，特别是三线白酒自身发展阶段起主导。抓住机遇，时不我待，快速提升市场占有率的愿望强烈，相比汾酒、古井，三线白酒在收入从10亿向20亿进军时，净利率的提升空间较大，股价也会呈现翻倍上涨的态势。

推荐次序：沱牌舍得、酒鬼酒、老白干

沱牌-----11年爆发尚处于恢复期，12年继续高增长的惯性尤在，我们预测公司11-13年EPS为0.58元、1.05元和1.54元。

强烈推荐，给予"买入"评级，目标价31.5元。

酒鬼----11-13年收入增速为72%、92%和35%，依靠内参带动酒鬼、封坛系列，深耕省内和省外市场扩张。未来中高端和低端酒的比重会慢慢加大，毛利率呈缓慢下降

过程，但营销费用率会逐步回落。预测12-14年EPS1.08元、1.58元和2.06元。建议"增持"。

老白干----我们认为2012年公司的销售收入仍将维持超30%的增长，费用会相对增加，但业绩增速35%以上是比较客观的。给予11-13年EPS为0.6元、0.8元和1.1元。

12年动态市盈率为30倍，考虑到公司市值、净利率均有较大提升空间，建议"增持"。

欲知更多的白酒招商企业信息，请关注中国佳酒招商网白酒招商频道。