暴跌 进口酒投资市场的一场地震

作为进口葡萄酒市场上最著名的晴雨表，拉菲更加引起人们关注的是在2011年中秋节之后，无论交易市场还是拍卖市场，都正在经历着一轮罕见的暴跌，最高跌幅达45%。即使在其受追捧的中国市场，拉菲的价格也出现了8年来的首次下调。在业内看来，拉菲价格的暴跌传递着某种危险信号，一部分拉菲投机者面对猝不及防的亏损，进口葡萄酒投资的信心已开始动摇。

通过对这一轮进口葡萄酒跌价风潮的分析来看，跌幅的品种也正是投机性投资最活跃的品牌。尽管在目前的跌势下，以拉菲为首的精品葡萄酒价格和真正的市场价值相比，仍然存在很大的泡沫。因此可以说，进口葡萄酒价格的这次降势，仅仅是个步入相对合理区间的开头。

然而，拉菲价格的这次大幅下跌，对进口葡萄酒投资市场无异于一场地震。因为拉菲下跌冲击的不仅是直接的销售市场，在拍卖市场，拉菲也显现出了颓势。这对拉菲投机商来说正是当头一棒，投资拉菲有赚无赔的"神话"被彻底打破。

目前葡萄酒的投资主要是葡萄酒基金，即专业的管理人士向富有者募集资金，共同收购期酒或现酒，以获取利润，并进行套现、分利。任何投资者进行投资，都是为了能够获利，葡萄酒投资者也是这样。许多人热忱地投资葡萄酒，是因为在过去10年中，葡萄酒的投资回报率是最高的。

但是，很多投资者对于葡萄酒本身并不是很了解。投资葡萄酒有很多条件限制，比如基金获取资源的能力、必须有适合保存葡萄酒的场所、良好的运输条件、能追溯葡萄酒来源的证明，而且要有变现的能力等等。而目前在中国，并没有正规的葡萄酒变现渠道。所以应该说，目前很多人投资葡萄酒是处于一种盲目的纯粹逐利的阶段。

2011年年末，进口葡萄酒拍卖出现了自2009年以来的次流拍。在去年10月初香港苏富比举行的"珍稀佳酿"拍卖会上，821单拍卖品中有59单流拍。流拍的葡萄酒藏品中有不少是原本抢手的拉菲，包括1961、1995、2000和2005等多个年份。还有几场品质略差的葡萄酒拍卖，流拍的现象出现得更多。在拉菲价格暴跌之前无论是苏富比还是佳士得的拍卖会上，藏家珍藏的葡萄酒拍卖几乎没有流拍的，备受中国人推崇的拉菲更不会流拍。

然而在这次拍卖会上，投机商的亏损比想像中还要来得快得多，一批囤积拉菲用以炒作的投机商因此而遭遇灭顶之灾。据了解，香港不少投机商手里还有大量的拉菲，有些人手里有超过1亿港元的数量囤积。

伦敦国际葡萄酒交易所的数据显示，以一箱12瓶1982年产的拉菲为例，它在1999年的交易价格为每箱2000多英镑，到了去年早些时候，它曾经一度疯涨到每箱49000英镑，价格翻了18倍还多。而在国内，个别年份大拉菲的最高价格也曾经一度炒至30万元一瓶。然而如今，它却已经风光不再。

这次，1982年的大拉菲，从上半年的70万元港币拍卖价降到32万元，甚至出现流拍，这是在过去8年来从来没有出现过的情况。而究其原因主要有两点，一个假酒泛滥，另一个就是很多收藏投资人士日渐成熟，了解到期酒中存在的不确定因素后，投资愈发小心谨慎，甚至退出葡萄酒收藏投资领域。

不败的拉菲原来也不是的。之前在中国藏家的意识中，拉菲从来都是投资保值增值的必备品。拉菲价格下跌对中国市场带来的冲击，可以说是拉菲"神话"破灭了整个进口葡萄酒投资的信心。