食品饮料:看好一二线白酒

年报和一季报中业绩增长是白酒行业，白酒行业的高景气带来的销量和收入的大幅上升是白酒类公司业绩大幅增长主要推动力，2012年虽然终端销售有所下滑，但为了应对竞争，加快提升市场，1季度各白酒企业纷纷加大出货量提高今年的销售计划，所以虽然从1季度数据来看，增长速度较去年年报来说并未出现明显下降，预计随着经销商压力逐步向生产商传递，各白酒企业的业绩将逐步反映市场变化，2季度企业业绩增速或将出现分化。一线白酒我们认为提价将推迟，但长期量价齐升之势将持续；二线白酒齐增长将告一段落，优势企业才能保持高增速；三线白酒之前的业绩高增长主要来自体制和销售改革，未来增长能否持续需要看企业本身的销售和品牌力。看好二线和一线白酒。

华泰联合证券认为，白酒行业将进入业绩增速下行周期，推荐受该周期影响较小的主营中档酒强势二线酒以及主营高档酒的一线龙头，推荐泸州老窖(000568,股吧)、洋河股份(002304,股吧)、古井贡酒(000596,股吧)、五粮液(000858,股吧)和贵州茅台(600519,股吧)。非酒食品类我们需持续观察需求回升速度，推荐关注伊利股份(600887,股吧)、洽洽食品(002557,股吧)、黑牛食品(002387,股吧)、承德露露(000848,股吧)。

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