北京酒交所首创五种交易模式

　　7月19日，南非的私人酒庄负责人FFennie Retief带着他的南非四兄弟葡萄酒来北京国际葡萄酒交易所挂牌交易。北京国际葡萄酒交易所上线仅仅一个小时，南非四兄弟葡萄酒就卖出去500瓶，位居交易量位。

　　FFennie Retief的南非四兄弟葡萄酒每年在南非销售1500万瓶，是当地最畅销的葡萄酒，他希望通过北京国际葡萄酒交易所进入中国。这一天，北京国际葡萄酒交易所的上线吸引了法国、意大利、美国、阿根廷、南非、澳大利亚等各国葡萄酒庄园和国内经销商的参与。

　　逼出来的交易创新

　　从6月30日开始，整顿交易所的38号文进入验收期，北京国际葡萄酒交易所为何能够高调上线?

　　记者了解到北京国际葡萄酒交易所的主要股东都是国资背景，注册资金1亿元，北京一轻控股出资3000万元、中粮酒业出资2000万元、控制上市公司ST中葡的中信国安(000839,股吧)葡萄酒出资2000万元、北京产权交易所出资1000万、信达投资出资1000万和海航酒店出资1000万共同组建的葡萄酒交易平台。

　　除国资股东和上市公司背景外，为规避监管红线，北京国际葡萄酒交易所在交易方式上进行了大胆创新，根据38号文的精神重新设计和定位了交易所的主要交易产品和交易方式。交易方式分为应价和竞价两类酒品交易方式，应价方式采用挂单有人应价即交易，以确定价格及时成交酒品。竞价方式包括挂单竞价、累加竞价、动态报价和拍卖四种交易模式。

　　"交易所的股东都是国有企业不会去触及监管底线，我们的团队主要来自金融和葡萄酒行两个领域的专家，北京产权交易所负责交易方式上的创新和设计，应该说，我们的交易模式是全球，我们采取了四种交易方式进行交易。"北京国际葡萄酒交易所战略研究部一位人士这样表示。

　　记者注意到，北京产权交易所副总裁唐茂松任北京国际葡萄酒交易所总裁，交易方式的设计团队也主要来自于北京产权交易所。"北京葡萄酒交易所作为北京产权交易所旗下系列交易所之一，要共同构建北京的要素市场。"唐茂松说，北京国际葡萄酒交易所弱化了投资级葡萄酒的比重，将大宗消费级葡萄酒作为现货电子交易的主要业务方向。

　　"通过北京国际葡萄酒交易所这样一种渠道消费者和投资收藏者可以获得正宗的货品，仍然是金交易，清算交割阶段，客户缴纳剩余款项，我们对卖方会员提供的产品进行验收，有一套交割流程。"上述北京酒交所人士表示，遇到葡萄酒的时候，交易所也会针对投资者组织现场拍卖。

　　记者了解到，全球最具影响力的是伦敦国际葡萄酒交易所，而北京国际葡萄酒交易所定位于大宗葡萄酒现货交易，它的目标是以国际标准打造全球最具影响力的葡萄酒交易中心市场。

　　酒类投资泡沫正在破灭

　　房地产的持续低迷让投资者成为了酒疯子，追捧酒类的投资资金纷纷进入高端白酒和红酒市场，以茅台(600519,股吧)为代表的高端白酒和以拉菲为代表的高端葡萄酒受到追捧。

　　尽管股市持续低迷，A股酒类上市公司的股价却在持续飙升。国内高端白酒股的代表贵州茅台(600519,股吧)股价今年创出了266元的最高价，记者注意到，尽管A股市场一直处于熊市，但上市公司逢酒必涨，目前低于20元的白酒股仅有新疆的伊力特(600197,股吧)。

　　投资和消费双轮驱动了白酒和红酒高端消费的火爆，酒类交易所也如雨后春笋。与北京国际葡萄酒交易所遥相对应的是2011年就开业的上海红酒交易中心，上海红酒交易中心采用的是标准化和竞价交易的形式进行期酒交易，记者无法获知这种类期货交易方式是否也会因为监管压力而修改。不过，记者注意到，贵州已经成立了白酒交易所，天津也在筹备渤海葡萄酒交易所，深圳、成都等全国各地都有酒类交易所准备开业。

　　高端红酒的投资泡沫已经先于白酒提前破灭，国内高端红酒张裕股价暴跌已经显示了拐点的到来。截止到7月20日，张裕今年从100元之上的股价下跌了45%。

　　上海红酒交易中心扮演了刺破红酒投资泡沫的角色。法国拉菲、讴歌、木桐和金钟等几大名酒庄的葡萄酒一上市就持续下跌，以拉菲为代表的高端红酒暴跌和法国葡萄酒假酒泛滥冲击了投资者的信心，刺破葡萄酒投资泡沫的也许不是交易形式，根源是欧债危机让大量资金开始撤离高端葡萄酒投资，葡萄酒开始回归消费基本面。大量的高端酒生产出来变成了社会库存，而不是真正进入了消费市场，围绕高端茅台酒的投资已经到了极限，白酒投资泡沫破灭也不会太远。

　　FFennie Retief的酒庄有300多公顷，还可以不断扩大，他希望自己生产的葡萄酒是用来消费而不是投资;中国市场的法国葡萄酒假酒泛滥为FFennie Retief提供了机会，他更看重中国的中端和低端之间的葡萄酒市场。