中外资本涉足白酒业机会增加

　　泸州老窖股份有限公司于日前发布半年报，披露中粮集团6月底持有该公司约974万股，占总股本的0.7%，位列第九大股东，而此前中粮从未出现在泸州老窖股东榜上。一贯于并购中"不鸣则已、一鸣惊人"的中粮集团，此次突然以"蜻蜓点水"之姿低调现身泸州老窖股东榜，市场惊讶之余，猜测之声不禁四起。但据泸州老窖人士称，未就增持事宜有所沟通，双方也没有任何合作。

　　白酒业受到中外资本的青睐绝非偶然，这是由白酒业的历史、现状和未来预期等多种因素造就的。依笔者之见，白酒业目前存在着"六高"、"六低"的现象，为中外资本的介入创造了需要与可能。

　　"六高"是指：行业发展力高、企业应变力高、产品议价力高、文化承载力高、市场成长力高、利润获取力高。这"六高"对中外资本产生了巨大的吸引力，使它们对白酒业趋之若鹜。

　　"六低"是指：企业集中度低、市场集中度低、产品集中度低、资本化水平低、国际化水平低、行业进入门槛低。这"六低"为中外资本涉足白酒业提供了机会、条件和空间，使它们对进入白酒业信心满满。

　　进入白酒业的资本有中外之分，有产业资本和金融资本之分，还有长期渗透与短期试水之分，但追逐高额利润则是它们的共性。

　　资本运作各有所爱

　　世上没有无缘无故的爱。资本进入白酒业犹如在熙熙攘攘的人流中寻觅情人，要看体貌、察品行、量门第、虑前程，只有双方对上眼才可能联姻。条件不同、着眼点不同，选择的标准、对象和时机也会不同，显示了资本进入白酒业的个性。

　　拿此次中粮集团在二级市场购买近千万股泸州老窖股票来说，首先是对泸州老窖战略和业绩的认可。

　　2012年上半年，泸州老窖实现销售收入约51.9亿元，同比增长45.67%;实现净利润约20.09亿元，同比增长42.44%;每股收益1.437元。泸州老窖解释其业绩优异的根本原因，是坚持"轻资产、重品牌、多杠杆"的战略路线。

　　"轻资产、重品牌"正是诸多国际大企业的共识。犹如保罗·华尔士所言："没有品牌，再高档的酒，也只是一瓶变了味道的水。"酒业巨擎帝亚吉欧几乎所有的并购都是基于品牌的资本并购，而不是基于固定资产，其收购兼并不单纯以扩充规模为目的，而是以掌控酒业品牌为最终战略目标。

　　泸州老窖多年来一直坚持"双品牌驱动，多品牌运作"，全面卡位浓香型白酒市场，实现高端、中端、低端全品牌、全价格带多点发力，满足市场各层次需求。