二三线白酒市场 值得期待

　　白酒行业整体表现向好，但行业竞争有加剧的迹象。在白酒行业景气度已经接近高点的预期下，未来白酒企业更多地体现在挤压式增长，具有一定品牌和历史底蕴、较好营销能力的白酒企业将强者恒强。长期来看，并购或成为白酒行业未来主流方向之一。国泰君安还认为，2012年白酒上市公司中报整体利润增速仍能保持在50%左右，板块业绩仍具有相对优势。8月份中秋国庆旺季备货启动，近期高档酒批发价亦有小幅上涨、终端销售情况有所改善，短期勿需过度悲观。

　　经过多年高速增长后，白酒行业未来业绩放缓是大概率事件，但整体增速仍将维持相对稳定的状态。安信证券食品饮料行业分析师李铁表示，在宏观经济和行业自身发展的双重周期中，白酒行业将面临调整，增速将逐步放缓，行业整体的趋势性机会被结构性机会取代。一些名酒公司在消费升级和城镇化的背景下，通过体制变化或引进战略投资者实现名酒复苏与振兴，从而穿越周期，达到惊人的发展速度。代表性的公司有金种子酒、沱牌舍得、古井贡酒和洋河股份。

　　百亿销售规模的一线白酒公司贵州茅台和五粮液在当地的激励和支持下，通过改进营销管理方式和提升执行力，在未来3-5年的复合增长率保持在35%以上。"未来白酒行业增速将出现分化，二、三线白酒具有更大的空间。"接受记者采访的某行业分析师表示："白酒行业发展的根本原因是由产品特属性决定的，结构升级是行业增长的主基调，次高端白酒销量增长空间仍很大，相比之下这类公司业绩增长也更具潜力。从机构态度看，二季度中机构仍对白酒行业进行加仓。"