酱酒方兴未艾 “捞金”时代何时结束

近两年，随着消费升级大潮的涌进以及贵州茅台在资本市场一骑绝尘的表现，酱香型白酒(以下简称酱酒)受到一众人士追捧。今年以来，众酒企激烈争夺"酱酒第二股"，酱酒更加引人关注。酱酒火热的底层逻辑是什么，这场酱酒盛宴能让企业和经销商"捞金"多久?

酱酒方兴未艾

受新冠肺炎疫情的影响，白酒行业遭到重创，上市公司一季度业绩惨淡，而多家酱酒企业却"一枝独秀"。数据显示，习酒今年前75天利润同比增长56%，金沙酒业今年一季度销售额同比增长68%。有观点认为，酱酒是唯一没有受到疫情影响的白酒品类。

在近日举行的第四届中酒展系列活动中国酱酒市场趋势高峰论坛(以下简称论坛)上，上海正品堂酱酒咨询机构董事长邵伶俐表示，实地调研数据显示，今年以来整个广东市场做洋酒、做葡萄酒的经销商都开始做酱酒，"酱酒热"在今年开始显性扩大。

实际上，在贵州茅台的带动下，近两年酱酒备受追捧，甚至吸引了很多浓香型白酒龙头的青睐。目前，包括五粮液、泸州老窖、劲牌、洋河、今世缘等酒企都已在酱酒行业布局。

据了解，自去年以来，酱酒企业全面开启了产能扩张之路。金东集团旗下湖南湘窖酒业正式进军酱酒领域，开建4800吨产能的酱酒基地;北京华都天安门酱酒在兰州建设酱酒基地;山东云门酒业则宣布代表北派酱酒发力全国市场。

宝韵名酒董事长李士祎对记者表示，这一波酱酒的火爆是从2018年开始的，当时，酱酒行业龙头贵州茅台进行产能扩张。去年，酱酒企业开始全面扩产。

市场数据显示，去年酱酒企业合计收入增幅、利润增幅都在20%以上。而今年以来，贵州茅台的股价不断创下新高，郎酒和国台在争夺"酱酒第二股"，酱酒的关注度继续攀升。

多重因素叠加

从清香型白酒到浓香型白酒，再到如今的酱酒，近年来我国白酒市场的"热门题材"经历了多重转变。那么，酱酒受到追捧的底层逻辑究竟是什么?

贵州省遵义市酒业协会副秘书长周山荣在论坛上表示，与其他世界名酒产业带的崛起相似，赤水河沿岸的世界酱酒核心产区是全球化背景下我国酿酒产业崛起的缩影。随着消费者对品质生活的需求日益增强，具有优势产区资源的优质酱酒品牌的发展后劲将越来越突出。

左右脑策略咨询机构总经理权图表示，酱酒是千年来酿酒历史的最后一次品质升级，代表了我国白酒的丰富度。他认为，酱酒被追捧是因为浓香型白酒到了企业赚钱、经销商不赚钱的时候，而酱酒市场无论大企业、小企业抑或经销商都有很大的"捞金"空间。

确实，酱酒俘获消费者的一大法宝就是打品质牌，这一做法在消费者"少喝酒，喝好酒"的观念下非常受用。权图表示，酱酒的品质和原料、产区、工艺、时间四个维度相关。

此外，贵州茅台还是酱酒的最佳代言，其长期营造的环境让众多酱酒企业有发展的基础。李士祎表示，尤其在白酒行业动荡调整的2013-2015年，飞天茅台酒的价格从此前的2000多元下滑到800多元，之前受价格所限的众多消费者开始选择飞天茅台酒，贵州茅台借此进行了长达三年的消费者口味教育，这为后来的酱酒热奠定了重要基础。

权图还认为，除了品质驱动和贵州茅台对消费者的长期教育，酱酒的火热也离不开资本的推动。此外，购买酱酒的人是白酒酒迷中最有购买能力的。总之，酱酒的崛起不是单一因素导致的，而是多重因素叠加的结果。

还能"捞金"多久

不过，酱酒炙手可热背后也涌现出众多问题。某茅台镇酱酒生产企业对记者坦言，目前酱酒市场非常混乱，茅台镇共有1000多家酒企，但真正有生产许可证、营业执照等证件的生产企业只有300多家，很多小作坊都是以卖基酒为生。

未来很多酱酒企业势必将退出市场。权图坦言，茅台镇目前的1000多家酒企已经进入了快速整合期。实际上，目前茅台镇排名前10和前20的酒企中，已经有部分实力较强的酒企开始拥抱大资本，未来很大一部分酒企将在8-10年内被淘汰。

邵伶俐表示，未来酱酒市场迟早会回归理性，到时候酱酒行业将是少数人的"天堂"。而酱酒热的结束需要三个条件：一是市场实现品牌化，即大多数酒企失去"浑水摸鱼"的机会;二是市场实现规模化，即少数参与者通过市场规模、资源规模、产能规模形成竞争优势;三是市场实现组织化，即"千军万马"共同服务渠道、终端、经销商后，行业创造利润的边际效应会递减。

权图也认为，三年以后，酱酒行业的竞争性会明显加强，企业和经销商"捞金"的时代将会结束，未来有能力做品牌、有能力投产、有能力教育消费者的企业才能真正活下来。