茅台的杀手锏——销售新政

白酒行业陷入深度调整期，龙头一哥贵州茅台10月15日晚率先披露2013年三季报，前三季度实现营业收入219.36亿元，同比增长10.06%；实现归属于上市公司股东的净利润110.10亿元，同比增长6.24%；基本每股收益10.66元。

作为公布三季报的白酒企业，贵州茅台仍旧个位数增长的三季度成绩单也反映出白酒行业调整仍在持续的现实。但进入三季度后，由于贵州茅台采取一定的措施，进行营销转型，第三季度单季业绩已经出现明显改善。

对比半年报可知，第三季度单季，贵州茅台实现营业收入78.65亿元，同比增长17.9%；实现净利润38.22亿元，同比增长11.62%。无论营业收入还是净利润，增速均大幅好于上半年。

分析师认为，三季度业绩改善在预期范围之内，茅台今年7月份实行了销售新政，放开经销权同时开放供应给贵州酒交所、酒仙网、京东商城等，据测算该部分量约有3000吨，可带来约50亿元的报表收入，这部分收入增厚将在下半年开始体现，同时新进入的经销商也拥有新的渠道资源和客户群体，将在长期持续贡献增长动力。

贵州茅台三季报还显示，期末预收款项余额为19.42亿元，比年初大幅减少61.85%，预收款项减少主要是由于经销商预付的货款减少所致。不过，该预收款余额已较6月末8.35亿元的预收款项余额大幅增加132.57%，也显示出销售新政对于公司销售的积极推动作用。