白酒行业的并购论

　　中国经济造出白酒并购之势

　　2006年12月，世界的烈酒公司帝亚吉欧斥资5.7亿元收购了水井坊大股东全兴集团43%的股份，从而间接持有水井坊16.87%的股份，成为水井坊第二大股东，完成了外资并购白酒案，开启了外资收购中国白酒企业的先河。

　　改革开放之后的中国经济，形成国企、民营与外资三分天下的中国经济版图，但体制内外与外资力量的交织，最终形成了"小、散、乱、弱"的产业格局，政经环境向好，产业一涌而上，政经环境不好，产业则出现断崖式的下跌，国家通过行政性的"宏观调控"在其中左右互搏。

　　越来越多的人认识到，中国经济的出路是市场化，也就是十八大所说的"更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用"。国企改革是未来的大势所趋，而民营资本的力量将会获得更大的活动空间。所以，国家需要用重组、整合，以及企业间的并购来完成市场化的推进与市场经济稳态结构的建立，这是由经济形势和趋势所决定的。

　　并购窗口期到来

　　白酒产业并购重组的历史趋势与宏观背景已经清晰，那么，白酒产业内部的条件是否已经具备?中国白酒特殊的经营环境与产业本质是否又与其他规模型经济的并购趋势相违背呢?

　　在酒类行业中，啤酒行业因其规模型和标准化的大工业、大品牌属性，在国内外资本的推动下，基本完成了并购重组的过程，而且这一进程目前仍在继续。可以说，啤酒行业对白酒行业来说是具有对标意义的。

　　1994年才涉足啤酒业的华润集团从收购沈阳雪花啤酒开始，用短短二十年时间迅速扩张为中国五大啤酒巨头，目前在中国啤酒市场的份额占有率超过24%。