麦格理下调华润啤酒目标价

　　麦格理发表报告，将华润啤酒(00291.HK) 目标价由12.8元降至11.3元，此相当预测2017年企业价值对EBITDA的8倍(此前予其估值10倍)及市盈率10倍，评级维持「跑输大市」，指其前景仍远未见到曙光。

　　该行指，华润啤酒去年下半年的经营数据令人失望，调低其预测2015至2017财年盈测2%，以反映2015财年营收较预期低。华润啤酒的股价上周累跌12%，跑输国企指数10%。不过，相较于同业，其估值仍然高昂。由于行业面临不利因素，相信其估值及盈测会遭下调。

　　麦格理指，若华润啤酒与百威英博或其他国际巨头结盟，又或者收购其他国内同业，将能为目标价预测带来上行空间，但相信未来六个月发生的机会不大。

　　该行称，仍然看淡中国的啤酒行业，因中国每年人均啤酒消耗量较高，宏观经济正放缓，加上中国消费者更注重健康，认为啤酒市场已饱和。