2016啤酒结构调整，提升利润
啤酒市场的份额扩张正进入后半场，价格增长明显加速。随着龙头企业战略方向调整与优质标的基本并购完成，行业集中度上升将使行业利润增长有望加速。在我国啤酒市场日趋饱和的影响下，啤酒消费市场将迎来多元化的消费升级阶段，同时，也会促进啤酒行业产品结构的转变。国内消费水平提高，对中高端啤酒产品的需求增大。中高端酒才是企业盈利的关键，雪花纯生增速远远超过两位数。
2015半年公司主品牌青岛啤酒共实现销售量257万千升，同比增长7.19%，其中奥古特、易拉罐、小瓶、纯生啤酒等高端产品共实现销售量94万千升，同比增长14.13%。燕京啤酒半年报也显示，中高端产品销量的快速增长使得公司吨酒收入水平明显提高，也带动了业绩的增长。上半年燕京啤酒中高档啤酒销量增长11.8%，同期啤酒整体销量增长4.19%。
中高端市场的较快增长，使得包括华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒在内的啤酒企业加速产品升级，纷纷推出中高端产品，以顺应消费升级趋势。在半年报中，青岛啤酒更是提出：未来将致力于产品结构的优化和提升，充分发挥青岛啤酒的品牌和品质优势，以差异化竞争战略在国内中高端市场不断取得新的增长;公司的品牌战略调整为1+1+N，即青岛啤酒主品牌+全国性第二品牌崂山啤酒+汉斯、山水、银麦等区域品牌。青啤的大放量战略已经过时，随着1000万千升销量目标的达到，公司从2015年开始有望重新聚焦主品牌，回到了销量与利润双升的局面。
国内啤酒吨价和百威英博、喜力等国际品牌相比，仍有一倍以上的差距。中长期来看，消费升级背景下，随着行业洗牌进入尾声、竞争格局趋于良性，啤酒的产品升级和吨价提升带动盈利提升是必然趋势。从盈利水平来看，吨酒收入越来越高，行业的盈利水平出现了根本性的变化。未来啤酒行业的吨酒收入水平还会不断提高，啤酒行业的盈利水平将是一个持续提高的过程。当前啤酒产品的市场议价能力已得到显著提升，未来几年，啤酒业的微利时代将逐步远去。
