联想白酒板块亏损严重 旗下孔府家酒或卖给衡水老白干

　　命途多舛的曲阜孔府家酒业有限公司(下称"孔府家酒")如今正面临再一次易主的可能。早在2012年，联想控股旗下的丰联酒业控股集团有限公司(下称"丰联集团")耗资四亿元全资收购孔府家酒。

　　彼时，白酒市场深度调整，孔府家酒业绩并未因为联想的介入获得逆转，反而业绩下滑严重。自收购起至今，联想控股已经为孔府家酒更换了三任主帅。如今，孔府家酒的股东已经悄然变更，自感"玩不转"的联想控股此次是否会将白酒业务打包甩卖?

　　股东已经悄然变更

　　登记显示，就在2016年12月20日，孔府家酒悄然变更了股东发起人。变更前，孔府家酒的股东分别为邱振新、李建国、丰联酒业控股集团有限公司，出资额分别为600万、300万和1.7亿元，变更后的股东分别为邱振新、李建国、安徽文王酿酒股份有限公司(下称"文王酿酒")。

　　从以上变更不难看出，丰联集团已经将其持有的孔府家酒股份悉数转让给了文王酿酒。

　　实际上，文王酿酒也由丰联集团全资控制。2012年8月22日，联想控股向文王酿酒管理层股东和其他自然人股东收购了文王酿酒的股权，收购对价合计为4.43亿元。

　　除了孔府家酒、文王酿酒外，丰联集团在当时收购的另外两家酒企分别是湖南武陵酒有限公司以及河北承德乾隆醉酒业有限责任公司。

　　值得注意的是，上述两家酒企均在2016年11月25日完成股东变更，原本由丰联集团持有的股份均变更为文王酿酒。

　　据行业公众号"酒业家"的报道称，此次丰联集团旗下四家酒企股东均由丰联集团变更为文王酿酒，原因在于丰联集团此番欲将四家酒企打包出售给河北衡水老白干酒业股份有限公司(下称"衡水老白干")，交易对价约在14亿-15亿之间。

　　衡水老白干已经停牌，在公司2月22日发布的重大资产重组报告显示，公司此次重大资产重组的交易标的资产所属行业为酒、饮料和精制茶制造业。

　　有知情人士称，此次之所以将其他三家酒企的股东都变更为文王酿酒，原因在于利用文王酿酒所在地的政策优惠，减少衡水老白干的并购重组的难度。

　　2016年9月9日，证监会公开发布了《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，《意见》提出对全国592个贫困县企业IPO、新三板挂牌、债券发行、并购重组等开辟绿色通道，IPO将免排队。其中，安徽19个县区在列。

　　公开资料显示，文王酿酒所在地安徽阜阳临泉县正在此次政策惠及的地区之列。

　　收购五年，亏损严重

　　一旦上述消息被坐实，这也意味着丰联集团历时五年发力介入的酒水业务将彻底出清。彼时，收购上述四家酒水企业，丰联集团耗资近20亿元。如果上述14-15亿元的交易对价属实，也意味着丰联集团将折价处理上述四家酒企。

　　历时五年时间，丰联集团作为联想控股旗下酒业板块的重要组成部分，并未给联想控股带来预期收益。从公司财务报表看，其酒水业务亏损严重。

　　联想控股的财报显示，包括孔府家酒在内的四家酒水企业未能逃脱全行业下滑的趋势并且亏损严重。2012至2014年，联想控股白酒业务的收入分别为9.1亿元、12.97亿元和11.21亿元，2014年的营收相比2013年下滑了13.56%。

　　其中，乾隆醉酒业2014年销售收入5.11亿，较前一年同期减少3200万元，文王酿酒的销售收入2.96亿，减少6500万元，武陵酒业减少1900万元。

　　而孔府家酒2014年的销售收入为1.96亿元，比2013年减少6500万元，下滑幅度在四家酒企中大，下降幅度接近25%。

　　财报并未公布具体白酒企业的盈利情况，不过，联想控股对农业和食品业务合并计算的数据显示，白酒业务的亏损相当惨重。数据显示，2012-2014年，公司农业与食品业务收入分别为9.73亿元、16.84亿元和15.31亿元，三年时间分别亏损0.73亿元、2.01亿元和9.48亿元。

　　"我们农业与食品业务亏损大幅增长主要是由于我们的白酒业务于2014年产生减值损失6.2亿元，反映了该业务因白酒行业增长放缓而令预期盈利能力下降。"联想控股财报表示。

　　2015年，丰联集团实现营业收入11.87亿元，虽然相比前一年同期增长了5.89%，但是其净利润仍然亏损7300万元。

　　联想控股2016年的半年报显示，丰联酒业白酒板块终于实现了扭亏为盈。2016年上半年，丰联集团实现营业收入5.68亿，净利润1300万元，虽然营收较前一年同期下降9%，但是净利润较前一年5900万元的亏损增加7200万元实属不易。