白酒快速增长 企业分化扩大

　　从前三季度净利润数据来看，贵州茅台净利润高达199.84亿元，"撑起"了整个行业的半壁江山;皇台酒业亏损6740.36万元成一家亏损酒企。

　　从净利润增幅来看，16家上市白酒企业前三季度净利润实现了同比增长，增速均超过10%。其中，山西汾酒、酒鬼酒和沱牌舍得净利润增速高，分别同比增长78.54%、77.67%和74.2%，净利润增幅均超七成。

　　三家白酒企业迎驾贡酒、青青稞酒和金种子酒净利润增速同比下滑，下滑幅度分别为9.67%、43.28%和50.35%。其中金种子酒与迎驾贡酒均是安徽酒企。

　　山西汾酒：前三季净利同比增近八成 证金公司增持

　　山西汾酒10月25日披露2017年三季报，前三季实现营业收入48.56亿元，同比增长42.80%;实现归属于上市公司股东的净利润8.06亿元，同比增长78.54%。基本每股收益0.93元。

　　关于业绩大幅增长的原因，山西汾酒方面表示，主要为销售收入增加所致。从产品结构来看，中高价白酒业绩贡献大，占产品总营收近7成。其中，山西汾酒中高价白酒前三季度的营业收入为32.99亿元，低价白酒收入为13.31亿元，配制酒营收为1.89亿元。

　　此外，公告显示，证金公司三季度增持该公司519.05万股，持股比例由上季末的1.02%上升至1.62%，成为山西汾酒的第二大股东。

　　酒鬼酒：前三季度净利润达1.16亿元 同比增长逾7成

　　酒鬼酒10月30日晚间披露的三季报显示，公司前三季度实现营业收入5.51亿元，同比增长27.01%;实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比增长77.67%。酒鬼酒每股收益为0.36元。

　　今年4月中粮白酒人员并入酒鬼酒，助力省外渠道扩张。平安证券分析称，或许是受限于中粮国资背景和新管理层入主时间尚短，酒鬼营收增速不及水井和沱牌，当前白酒次高端市场竞争格局正在重构，期待酒鬼加大费用投入力度，更好地抓住成长机会。次高端优质潜力股，但需更好业务情况支撑股价上涨，维持"推荐"评级。

　　沱牌舍得公布三季报 前三季净利增加74.2%

　　10月28日，沱牌舍得公布2017年三季报。1-9月沱牌舍得实现营业收入12.43亿元，同比增长13.11%;归属上市公司股东的净利润9547万元，同比增加74.2%。

　　三季报显示，沱牌舍得电商渠道销售同比大幅增长。电商渠道实现收入426.81万元，较上年同期162万元，同比增长163.46%。

　　公告显示，该公司十大流通股东中，中国银行股份有限公司-广发行业混合型证券投资基金、中国银行股份有限公司-招商中证白酒指数分级证券投资基金、交通银行股份有限公司-农银汇理行业混合型证券投资基金、中国邮政储蓄银行有限责任公司-中欧中小盘股票型证券投资基金(LOF)为新进流通股东。

　　水井坊：前三季度净利增逾六成 高档酒收入增近九成

　　10月27日晚间，水井坊正式对外发布2017年三季报，1-9月该公司完成营业收入14.71亿元，同比大幅增长85.18%;并实现净利润2.43亿元，同比增长63.22%;基本每股收益0.4981元。

　　具体来看，水井坊1-9月新渠道及团购实现收入15164.92万元，上年同期为8453.61万元，同比增长79.39%;批发代理实现收入13.01亿元，上年同期为7.09亿元，同比增长83.5%。

　　从产品来看，水井坊高档酒的收入增幅大。前三季度高档酒实现收入13.69亿元，占营业收入的比重高达93%，同比增长89.28%;中档酒实现收入5249.42万元，同比增长27.59%;低档酒实现收入4836.87万元，同比增长66.11%。

　　贵州茅台：前三季利近200亿 同比增长60.31%

　　10月25日，贵州茅台发布靓丽三季报。今年前三季度，贵州茅台实现营业收入424.5亿元，同比增长59.4%;实现净利润199.84亿元，同比增长60.31%;基本每股收益高达15.91元。上述业绩指标均已明显超过2016年全年水平。

　　从产品结构看，今年前三季度，茅台酒贡献营业收入384亿元，仍是贡献度达90%的单品。系列酒营业收入实现40.2亿元。

　　三季报显示，今年第三季度公司实现营业收入182.6亿元，净利润87.3亿元，环比增幅近七成。超预期的三季报迅速"垫高"了全年业绩增速。截至9月底，贵州茅台手握200亿元预收账款"蓄水"，继续创出历史新高。

　　老白干酒：前三季度净利1.17亿 同比增长40%

　　老白干酒10月27日晚间发布三季报，公司前三季实现营业收入17.29亿元，同比增长4.44%;归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比增长40.45%;基本每股收益0.27元。

　　方正证券发布研报称，老白干酒目前是白酒行业中预期差大的公司，公司增发改制完成后已发生质变，行业分化下保持稳健成长。同时，自去年底停牌后，白酒板块大涨，从年初到现在涨幅已达70%以上，公司复牌后存在明显的补涨需求，叠加一年多以来的基本面变化，未来向上空间值得期待。维持"强烈推荐"评级。

　　皇台酒业：前三季度亏损6740万 同比增长37.74%

　　皇台酒业三季报显示，公司前三季度营业收入4063.57万元，同比减少72.65%;归属于上市公司股东的净利润-6740.36万元，同比增加37.74%。

　　公告显示，皇台酒业十大流通股东中，云南国际信托有限公司-盛云8号单一资金信托为新进流通股东。

　　古井贡酒：前三季净利近8亿元 同比增长37%

　　古井贡酒10月27日晚披露三季报，公司前三季度营业收入53.44亿元，同比增加18.6%，归属上市公司股东的净利润7.97亿元，同比增加36.92%。

　　古井贡酒2017年前三季经营活动产生的现金流量净额为11.72亿元，同比减少-2.55%。白酒专家蔡学飞指出，"古井贡酒卖的好的不是中高端产品，产品升级面临重重挑战。"

　　五粮液：前三季净赚70亿 同比增长36.53%

　　10月26日，五粮液发布第三季度业绩。公告显示，2017年前三季度五粮液实现营收219.78亿元，同比增长24.17%;归属于上市公司股东的净利润为69.65亿元，同比增长36.53%。股东方面，三季度末，证金公司持股五粮液由二季度末的0.88%降至0.71%，减持651.73万股。

　　多家卖方机构认为，以五粮液为代表的高端白酒估值仍处于低位，红利仍待释放。随着茅台价格上升打开高端白酒上涨空间、QFII扩容、沪港通、A股纳入MSCI指数等因素，五粮液力推战略调整后有望迎来国际基金的青睐。

　　泸州老窖：前三季净利近20亿 同比增加33.11%

　　泸州老窖10月26日发布2017年三季度报告。公告显示，泸州老窖前三季度营业收入72.80亿元，同比增加23.03%;归属上市公司股东的净利润19.97亿元，同比增加33.11%。

　　公告显示，泸州老窖新十大流通股东中，国家队机构中国证券金融股份有限公司现身，此外，中国农业银行股份有限公司-易方达消费行业股票型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002深为新进流通股东。

　　口子窖：前三季净利增加26.48% 遭证金减持

　　口子窖10月29日公布2017年三季报。该公司前三季度营业收入27.15亿元，同比增加16.29%;归属上市公司股东的净利润9.01亿元，同比增加26.48%。

　　公告显示，口子窖新十大流通股东中，泰康资产管理(香港)有限公司-客户资金为新进流通股东。

　　今世缘：前三季净利增两成 发力次高端

　　今世缘10月26日晚发布2017年三季报。前三季度，今世缘实现营业收入23.93亿元，同比增长16.14%;实现归属于上市公司股东的净利润7.76亿元，同比增长20.01%。

　　公司同时发布的经营数据显示，前三季度，公司A+类产品(出厂指导价300元以上)和A类产品(50-100元价位带)贡献了大部分营业收入。其中，A+类产品实现营业收入10.65亿元，A类产品实现营业收入8.45亿元。江苏省仍是今世缘销售的主力地区，贡献了22.57亿元的营业收入。

　　洋河股份：前三季度净利55.82亿元 同比增长15.34%

　　洋河股份27日晚间披露2017三季报。公司2017年前三季度实现营业收入168.78亿元，同比增长15.08%;实现归属于上市公司股东的净利润55.82亿元，同比增长15.34%。

　　洋河股份预计2017年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为64.10亿元-69.92亿元，同比增长10.00%-20.00%。

　　伊力特：前三季度净利2.57亿 同比增长10.88%

　　10月27日晚间，伊力特披露2017年三季度报告。公告显示，伊力特前三季度营业收入12.86亿元，同比增加8.33%，归属上市公司股东的净利润2.57亿元，同比增加10.88%。

　　据披露，公司2017年1至9月高档酒实现销售收入7.37亿元，低档酒实现销售收入0.58亿元，同比上年增幅分别为5.46%及6.58%;按区域计算，公司疆内销售收入依然为公司主要销售来源，2017年前三季度实现疆内销售收入9.85亿元，同比增幅达9.31%。

　　顺鑫农业：前三季度净利2.72亿 同比增长10.3%

　　顺鑫农业10月27日晚间发布10月27日三季度报告。顺鑫农业前三季度营业收入88.49亿元，同比增加0.79%;归属上市公司股东的净利润2.72亿元，同比增加10.3%;公司每股收益为0.48元。

　　公告显示，顺鑫农业白酒产品覆盖低中高三个档次，低端产品收入占比较大，目前正在推进产品结构升级，逐步发力中高端产品。为此，公司调整升级产品结构、加强品牌传播力度，扎扎实实的推进泛全国化市场布局，确保市场可持续发展。外埠市场销售收入已占总销售收入的65%，重点发展的华北、东北、华东、西北、长江三角洲、珠江三角洲市场，销售收入保持快速增长。