茅台业绩增速放缓 再减99家经销商

　　贵州茅台正在调整期，上半年收入与净利润增速均放缓。7月17日晚间，贵州茅台（ 600519.SH ）发布中期业绩，上半年营收394.88亿元，同比增长18.24%；净利润199.51亿元，同比增长26.56%。而2018年上半年，茅台营收与净利润的增速分别为38%与40%。

　　多家机构认为，茅台今年二季度业绩略低于市场预期。东方证券在研报中分析，业绩增速放缓主要原因在于，一是去年同期基数较高，二是直营渠道落地放慢影响发货量。分产品来看，茅台的"明星"产品飞天茅台酒收入347.95亿元，占比88%，与总营收增速持平。量价齐升拉动茅台酒增长，多家机构市场调研显示，茅台酒上半年的发货量同比约增长10%，这意味着吨价也有明显提升，主要由产品结构改善、非标产品（即茅台年份酒、茅台生肖酒等高价位产品）提升所驱动。

　　过去多年，在茅台，上至、下至地方某一主管部门直接向茅台高层"拿酒、拿店"，是公开的潜规则。一位接近茅台高层的人士透露，袁仁惯将茅台的经销商资格作为拉拢的手段。截至今年一季度，茅台已从被取缔的经销商手中收回6000吨茅台酒配额，超过茅台酒一年产能的10%，其中涉及违规批条的就有2500吨。