白酒行业“分化”剧烈推进

　　疫情"冻结"市场，白酒的消费量惊人下滑。到4月底，深圳酒类流通企业酒类零售销售量预计不及去年同期的20%。深圳市场2万余家酒类产品经销商(零售商)面临库存积压、现金流锐减等困难，承受巨大的经营压力。

　　山东糖酒副食品商业协会会长薛剑锐近期估算，春节以来的50天，济南餐饮渠道损失白酒销售5亿元左右。按照这个比例计算，整个山东省的餐饮渠道白酒消费损失超过120亿元。并且，这还不包括其间的各种会议、活动消费的损失。放进山东600多亿的白酒市场容量中，堪称损失巨大。

　　疫情之下，一面是整个白酒行业出现了阶段性减产和消费市场萎缩等确定性很强的下降，另一面是茅台、五粮液、汾酒等龙头白酒企业宣布全年目标"不打折"，甚至要求一季度开门红。

　　正在上演的白酒行业"分化"形势，因为疫情的冲击，势必迎来更剧烈的推进。

　　0 1、酿酒产量2月份出现惊人下滑

　　纵观整个2019年，酿酒行业生产产量已进入"微增"或者"微降"模式。2019年，全国酿酒行业总产量达到5590.13万千升，同比增长0.30%。分酒种看，白酒产量达到785.95万千升，同比下降0.76%;啤酒总产量达到3765.29万千升，同比增长1.09%;葡萄酒总产量达到45.15万千升，同比下降10.09%;发酵酒精产量达到691.58万千升，同比下降2.50%。

　　春节后新冠肺炎疫情爆发，餐饮渠道"冻结"，企业复工复产延迟，也对酿酒行业产量形成短暂冲击。根据国家统计局的数据，前两个月酿酒总产量下降29.06%，白酒产量下降16.87%，啤酒产量下降39.99%，葡萄酒产量下降67.47%。反倒是发酵酒精因"消毒"刚需出现逆势增长，产量同比增长15.65%。

　　1～3月是酿酒行业传统的低产量月份，但如这样出现两位数的下滑，也非正常现象。很明显，这是新冠肺炎疫情对其产生了短期的抑制作用。由此分析，新冠肺炎疫情对行业全年的产量增长也会形成确定性负面作用。

　　业内人士称，由于疫情是在除夕(1月25日)爆发，这个报表充分显示出，2月份的酿酒产量出现了惊人下滑，预计2月份的产量跌幅在5成以上。

　　值得注意的是，除了造成产量的损失，疫情还对一些地区的生产质量带来了显性损失。

　　3月13日，仁怀市酒业协会发布《关于企业疫情防控和复工复产检查指导情况的通报》。通过深入产区40余家酒企，进行半个月的现场调研指导，仁怀市酒业协会具体指出了当前一、二轮次基酒生产中存在的主要问题和解决措施。

　　由于受到疫情影响，仁怀的复产企业普遍存在窖内发酵时间过长，酒醅升酸过高，在生产过程中采取的措施不当，导致堆积发酵生温缓慢。甚至，部分企业在下、糙沙过程中投入水分偏大，导致发酵堆积水溢出，来温缓慢。

　　此外，部分企业酿造技术队伍对各工序执行不统一不规范，在检查中发现有粗糙现象，有的甚至改变了一些工序。大曲装仓管理方面，部分企业发酵仓温度不恒定，未按传统装仓工艺，拆曲过程稻草残留较多，大曲存放期不够等。

　　0 2、需求不振，茅五批价下行

　　新冠肺炎疫情蔓延，居民外出急剧减少，消费市场受到较大冲击。特别是在2月份，住宿、餐饮、大型百货商场、购物中心等行业和业态客流大幅下降，除生活必需品之外，其他消费品均面临滞销。白酒消费受到疫情明显冲击，是不用回避的事情。

　　3月16日，新闻办公室举行新闻发布会，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇称，1至2月，社会消费品零售总额52130亿元，同比下降20.5%。烟酒类的零售总额为600亿元，同比下降15.7%。

　　以开篇提到的深圳酒类流通市场看，疫情对酒类业务产生了严峻考验，由于业务交易停止，春节旺季到目前4月份，酒商的销售额损失已成定盘，并且有一定持续性。

　　假设未来的理想状态是，疫情在不久后宣告结束，对酒类销售的负面冲击也马上归零，甚至出现了补偿性消费。但即便这样，酒商2020年的销售收入能追平2019年?这当然是不可能的事情!因为旺季损失和长时间不交易带来的损失，已经在逝去的时间形成了不可逆转的影响。

　　因国内疫情冲击，以及美股4次熔断带来的全球性影响，3月19日，贵州茅台剧烈震荡，当天股价跌下1000元以下，整个酿酒板块也集体飘绿。

　　不久后，飞天茅台酒价格下探引发媒体广泛报道。去年一度上升到2800元的飞天茅台酒，随着春节后一路走低至2200元。近期则向2000元以下走去，甚至某地区曝出"有经销商报价1850元"。与此同时，五粮液核心单品第八代经典五粮液的批价也出现下滑，从此前的1000多元，跌到900+。

　　"茅台和五粮液短期批价走低，反映了短期需求下滑，并非行业景气拐点。"中泰证券认为，疫情影响仍有变数。在极其悲观的情形下，若海外疫情控制不当引发全球经济系统性风险，拖累中国经济发展节奏，白酒景气周期延续性势必受到影响。

　　未来，随着疫情结束、消费逐步复苏，预计白酒的消费场景和高端化升级趋势仍将延续。

　　面对疫情，处理不当可能导致公司向好趋势改变。复工复产延迟原定计划10天后，茅台集团以"计划不变、任务不减、指标不调、收入不降"来推动公司全面复工复产，并力争一季度开门红、半年双过半、全年目标坚持不变。

　　五粮液2月3日开始复工，并在2月中旬实现全面复工，日产量逐步恢复至疫前水平。目前，五粮液集团公司酒业主业复工面。为了追回失去的时间，五粮液出台《关于加快满负荷生产的通知》，宣布有重点、有计划地科学组织复工，积极推动达产满产。

　　茅台2020年定为基础建设年，五粮液规划双位数增长目标。从茅台、五粮液等龙头企业率先复工复产以及确定全年增长目标不变来看，作为上游生产企业，它们的经营思路确定为不退步、不激进、继续进取的方向。

　　这一经营决策，除了有效保障自身和行业的景气度延续，也再次提高了对疫情下冲击明显酒企的竞争优势。无论行业景气度趋势如何，这一做法继续强化了行业"优胜劣汰"的分化烈度。