净利大增43.3%，青啤2021兼具高增长和含金量

　　年报显示，2021年，青岛啤酒共实现产品销量793万千升，同比增长11万千升;实现营业收入301.7亿元，同比增长8.7%;实现归属于上市公司股东的净利润人民币31.6亿元，同比增长43.3%。销量、营收、净利再次刷历史新高。

　　2021年，疫情反复对啤酒市场有明显影响，对高端化冲击也显而易见，但青岛啤酒仍以净利润大增超43%的表现，赢得了一份"高含金量"的成绩单。

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　　向高而行，高档以上产品劲增14.2%

　　2021年，中国啤酒高端化元年开启，国内啤酒市场消费需求呈现多元化、高端化、个性化趋势，以听装啤酒、精酿啤酒、生鲜啤酒等为代表的高端产品占比不断提升，并保持良好发展势头。

　　作为国产啤酒龙头，青岛啤酒多年业绩显现持续增长，在高端市场保持地位。2021年，沿着高端化战略行进，青岛啤酒深度挖掘市场多样性的消费需求，丰富公司产品矩阵，持续优化产品结构，加快布局高端和超高端市场。

　　青啤净利润大增43.3%，主要来自于持续的结构提升。报告期内，主品牌青岛啤酒实现销量432.9万千升，同比增长11.6%。其中，青岛啤酒高档以上产品共实现销量52万千升，同比增长14.2%。高档以上产品销量增幅和净利润贡献，甚为喜人。

　　2021年，千升酒营业收入同比增长7.2%，销量占比提升到54.59%。不但保持住了在国内啤酒中高端市场的竞争优势，也进一步提升了收入和净利润。

　　青岛啤酒在继续向高而行，加码高端布局。2022年初，青岛啤酒新研发上市的艺术典藏超高端产品"一世传奇"上市，继续了国内啤酒产业消费升级的新高度。

　　青岛啤酒聚焦高质量发展，赢得了消费者和市场的认可。安信证券认为，青岛啤酒品牌基础扎实，具备高端基因。未来公司将继续聚焦高端化战略，通过产品结构升级以及组织管理的持续优化，提升盈利能力。

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　　"含金量"十足，青啤未来增长"谋心而动"

　　2021年，疫情多点散发及消费不振，使国内啤酒市场的复苏面临严峻挑战，青岛啤酒通过巩固提升基地市场建设，加快推进数字化转型和强化智能制造，以及增销量、调结构、提费效，实现了经营业绩的持续较大幅度增长。

　　科技创新上，青岛啤酒拥有啤酒行业的国家重点实验室，拥有国内的研发平台，高水平的研发团队，以及国内的基础研究能力，并形成了多项自主知识产权的核心技术，保持了公司在国内啤酒市场的技术水平。

　　产品创新上，近年来公司推出的青岛啤酒"一世传奇、百年之旅、琥珀拉格、奥古特、鸿运当头、经典1903、桶装原浆啤酒、皮尔森、青岛啤酒IPA"等一系列具有鲜明特色、符合市场需求的新产品，了啤酒高端产品消费潮流，进一步提升了公司品牌形象。

　　与此同时，公司在在国际市场，着力强化更具国际化、互动化的品牌传播、推广与渠道创新，通过丰富产品线及一系列内容新颖、形式多样的品牌推广活动，巩固提升海外传统优势市场，拓展全球市场分销覆盖，2021年在全球疫情对消费市场形成严重影响的背景下，青岛啤酒实现海外市场销量同比增长11.2%。

　　一些布局未来的"内生动力"，或更有"含金量"。2021年，青岛啤酒加快数字化转型，提升协同效应，积极构建以科技创新为的全局性、系统性创新新引擎。

　　数字化转型上，提升协同效应，在行业内建立了"基于数字化端到端解码的魅力感知质量管理模式"，数字化智慧供应链等新兴业务建设也取得新成效，实现了由传统运营转向数字化、智能化运营的新突破，通过技术与产业融合深度实践取得了管理效率的持续优化提升。

　　品牌体验创新上，青岛啤酒作为北京2022年冬奥会官方赞助商，推出了"青岛啤酒冬奥冰雪罐"等系列产品，在传播冰雪文化和奥运精神的同时广受消费者好评;通过打造推出冰雪主题TSINGTAO1903酒吧和冰雪国潮欢聚吧等活动，融合啤酒激情与体育激情，创新消费者沉浸式品牌体验新模式，实现了线上线下多点触达和消费场景多元化的新突破。

　　天风证券认为，青岛啤酒通过数字化转型快速提升产销协同效应，同时，积极推动连片发展，优化管理效率，为公司盈利能力提升打开空间。