点名+收函 贵州茅台旺季不太平

　　先有国家市场监管总局罕见地点名甚至入驻开会，后又收下上海证券交易所(以下简称"上交所")的问询函，两节将至、销售旺季的茅台无论在资本市场，还是商品市场，走得都不太平。

　　12月24日早间，国家市场监管总局发布关于加强2021年元旦春节期间市场价格监管的通知。其中提及，要加强价格监测预警，密切关注市场价格动态，特别点名要密切关注消费量大的茅台等名优白酒。

　　就在前一日，贵州省市场监督管理局披露，为着力解决茅台酒市场囤货捂酒、哄抬价格等突出问题，近日，国家市场监管总局在贵州省仁怀市召开了"全国茅台酒经销商代表行政指导会"，督促、指导全国茅台酒经销商严守法律法规，严格自律经营。

　　上述市场监管部门的行为，被商品市场特别是白酒领域解读为"行动+口号"双向告诫茅台领域长期存在的囤货涨价问题。

　　飞天茅台的终端零售价，目前基本维持在2600-2800元/瓶。在节假日期间，终端零售价曾一度突破3000元/瓶大关。2016年，飞天茅台的终端零售价为1000元/瓶;而在2016年后，飞天茅台的终端零售价就开始大幅增长，在2017年，飞天茅台终端零售价已接近2000元/瓶;2018年，飞天茅台终端零售价则增长至2000元/瓶;2019年终端零售价达到2700元/瓶。

　　即便飞天茅台终端市场价格持续走高，依然一瓶难求。其中一个点，就是每年的产量有限，使得市场上的飞天茅台长期处于供不应求的局面，也让许多不法分子开始恶意囤积飞天茅台，再进行加价销售。

　　为此，在贵州茅台酒2020年度全国经销商联谊会上，参会的500余名各地经销商进行了诚信宣誓，表示不加价销售，不囤积居奇，不哄抬价格，不转移销售，不虚构销售，抵制假冒侵权。

　　中国消费品营销专家肖竹青表示，飞天茅台现在已经不仅仅是消费品，而是具备金融属性的产品。未来贵州茅台在金融方面的作为会更主动、更频繁，包括化解贵州相关平台的债务风险。对于贵州茅台而言，从龙头企业到金融控股龙头企业，这也是一种机会。在资本市场上，贵州茅台代表信用和信任。贵州茅台能对投融资平台起到巨大的增信作用。

　　在商品市场备受追捧的同时，作为大蓝筹、现金奶牛的贵州茅台，资本市场的关注点同样不断。被国家市场监管总局点名的同一天，也就是12月24日晚间，上交所发布《关于贵州茅台相关事项的监管工作函》(以下简称《问询函》)，涉及对象为贵州茅台酒股份有限公司，由于监管工作函具体内容暂未披露，目前并不知晓是针对哪一项。

　　但商品市场之外，近期贵州茅台在资本市场的动作也确实足以吸引到问询函的下发。

　　就在12月23日晚间，贵州茅台发布关于国有股份无偿划转提示性公告称，中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(以下简称"茅台集团")拟通过无偿划转方式，将持有的公司5024万股股份(占公司总股本的4%)划转至贵州省国有资本运营有限责任公司(以下简称"贵州省国有资本")。此次无偿划转，是由于茅台集团接到贵州省人民国有资产监督管理会的相关通知。

　　本次无偿划转完成后，茅台集团将持有贵州茅台约6.78亿股股份，占贵州茅台总股本的54%;贵州省国有资本和贵州金融控股集团有限责任公司(贵州贵民投资集团有限责任公司)合计持有贵州茅台约6231.11万股股份，占贵州茅台总股本的4.96%。贵州茅台表示，本次无偿划转，不会导致公司的控股股东及实际控制人发生变更。

　　必须要强调的是，作为无偿划转接收方的贵州省国有资本，于今年内，还曾两次减持贵州茅台股份。次减持是今年第三季度，第二次减持是在今年第四季度。

　　在肖竹青看来，贵州茅台是贵州省的经济支柱企业，现金流和信用都非常好。过去茅台只是产品经营的载体，现在它还是的一种投资平台。茅台已经为缓释贵州隐性债务风险作出了不少"贡献"。

　　就在今年9月，茅台方面曾首次发布发债公告称，公司拟发债募集不超150亿元用于收购贵州高速部分股权。据了解，贵州高速是贵州省公路行业的龙头企业，以贵州省高速公路建设和运营管理为主业。