谈华孚并入中粮的三大意义

尽管备受市场关注的国企改革顶层设计尚未出台，但是中央企业合并重组的速度显示出国企改革步伐的加快。

近日，国务院国资委网站刊发消息，经报国务院批准，中国华孚贸易发展集团公司整体并入中粮集团有限公司，成为其全资子企业。中国华孚贸易发展集团公司不再作为国资委直接监管企业。这意味着，由国务院国资委直接监管的企业从113家减至112家。

在中央企业重组和调整的改革浪潮中，中国华孚贸易发展集团公司的去向问题早在四年前就引发过热议。2010年9月前后，市场曾经传闻，与中储粮、华孚集团、中储棉三家企业相关的糖、肉、棉花、食用油等物资储备业务可能进行整合，并统一管理，以后再逐步并入其他战略储备商品物资。不过，从2010年至今，这几家企业的重组话题则没有再成为市场焦点。此次，中国华孚贸易发展集团公司整体并入中粮集团有限公司尽管与市场之前的一些料想有些不同，但细究起来，却反映出国企国资改革的继承性和加速推进的决心。

首先，华孚和中粮合并重组意味着国企国资改革步伐的加快。

十八届三中全会以后，进一步增强国有经济活力、控制力和影响力成为热门话题。在有效途径方面，国有企业、地方政府、专家学者都在想办法、出主意、提建议。从国有企业的整合看，2003年，国务院国资委成立时，由国资委监管的中央企业为196家。从2003年到2014年，十一年间中央企业数量减少了42%。完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管不断得到加强。国有资本调整、国有企业重组，国有经济布局和结构战略性调整不断得到完善。

其次，华孚集团和中粮集团合并重组，有助于优势互补，增强双方的活力，从而不断做大做强。

合并对双方有什么意义呢?对于这一点，中投顾问食品行业研究员向健军在接受中国经济时报记者采访时认为，华孚集团并到中粮集团或是遵循当下国家扶持行业龙头企业的发展思路。"国家相关部门已经在婴幼儿奶粉、传媒行业表示出要扶持几家龙头企业的政策取向，华孚集团和中粮集团同属于大型国有企业，而中粮集团在农产品、食品领域的地位相当重要，此外粮食安全也颇为重要。所以国家鼓励中粮集团对其他大型国企之间的并购，希望能够协同发展。"

再次，中粮集团已经被确定为开展改组国有资本投资公司试点企业之一。华孚和中粮的合并重组，有可能获益于试点改革。

在合并重组过程中，只有主业清晰、结构合理、机制灵活等，才能形成有较强国际竞争力的大企业集团。在向健军看来，并购之后，中粮集团与华孚集团之间的业务整合是重要看点，其中肉类经营、食糖等互相重叠的业务整合值得期待。"资本市场上相关个股也会因此备受投资者关注、股价上升。如华孚集团旗下的酒鬼酒将因中粮集团的入驻在资金、人才聚集等多个方面有所改善，投资者对其未来预期增加当然也会对股价有所推动。"

事实上，资本市场已经闻风而动。在11月26日华孚集团和中粮集团合并的消息发布后，12月1日华孚集团旗下的上市公司酒鬼酒涨停便是明证。而在之前的10月24日，酒鬼酒还发布2014年度业绩预亏公告称，由于销售收入大幅下降，同时因调整产品结构，导致产品整体盈利能力下降。这种反差的背后，正是改革力量的推动。

国企改革是中国经济变革的战略环节。目前，国企国资改革的预期和呼声很高。可以预见，未来国资国企的并购重组很有可能会提速。我们有理由相信，通过加速推进改革，国企国资的活力将进一步增强，有效提升国有资产的整体估值。改革红利的释放，也将有助于各市场主体从中受益，并激发中国经济的新繁荣。