水井坊强调“超次高端”机会 酱酒合作仍在协商中

　　会上，水井坊副董事长、代理总经理朱镇豪就公司高端化战略、经营业绩目标及酱酒合作进展等问题进行了解答。

　　因加大投入，净利增长目标略低于营收增长目标

　　虽然6月8日A股白酒板块大跌，但同日召开的水井坊年度股东大会现场仍座无虚席。来自各地的投资者及投资机构代表，将四十多个问题抛向了这家在疫情期间经历了业绩波动，又在今年一季度强势反弹的公司。

　　会上，水井坊副董事长、代理总经理朱镇豪用2020年上半年"受影响"、2020年下半年"恢复"、今年一季度"强势增长"形容水井坊自去年以来的业绩变化。在谈到今年一季度的亮眼表现时，朱镇豪强调，其中有2020年受疫情影响基数相对较低、2021年春节晚于2020年春节，以及水井坊调整出厂价致部分经销商提前囤货等因素的影响。

　　朱镇豪表示，水井坊业绩从去年下半年开始逐渐恢复，主要驱动力包括核潜门店、宴席、电商、团购等。具体而言，水井坊今年在宴席的场次数上较上年同期增长了三倍，但总体规模还较小;电商渠道同比增长50%，但总体对业绩贡献有限。

　　在提到多家酒企发力的团购渠道时，朱镇豪表示，"水井坊在团购渠道起步较慢，过去6到9个月时间成长速度较快，但目前仍在初期阶段"。

　　从产品端来看，水井坊的臻酿八号及井台系列去年同比下滑了13%，今年一季度同比增长了68%;高端产品典藏大师及菁翠去年同比下滑了11%，今年一季度则强势增长了80%。

　　从今年全年来看，水井坊的全年经营目标为实现主营业务收入增长43%左右，净利润增长35%左右。对于净利润增长目标略低于主营收入增幅目标，朱镇豪称，主要是基于公司将持续加码高端化，继续加大品牌投入的原因所致。

　　看好"超次高端"营销继续向高端产品倾斜

　　即便经历业绩波动，水井坊始终坚持其高端化战略。而从本次股东大会透露出的讯号，水井坊加码高端化的动作或将更明确、落地或将更迅速。

　　朱镇豪表示，消费升级仍将持续，次高端和高端增长率将维持最高，至2025年时，应占到整体市场的50%以上。而在次高端300元到600元价格带中，400到600元价格段的增长率将超越300至400元，将占有更多市场份额。

　　"而在高端600元以上的价格带中，一个新的'超次高端'600元至800元价格带正在形成。这是由于茅台、五粮液稳居千元以后留出的市场空间，还包括消费升级、品牌在这个价格带的大单品投入等因素的驱动"，朱镇豪补充称。

　　面对高端化机遇，水井坊打算如何做?对此，朱镇豪表示，"水井坊的高端化有些滞后，今后公司将加速对600元以上的产品进行投入。营销费用的50%以上将向600元以上的产品倾斜"。去年至今，水井坊就先后与国家宝藏、上海劳力士大师赛等合作，持续打造品牌高端化。

　　今年一季度，水井坊已经对旗下产品的出厂价进行了调整，调价幅度在20元-40元不等。朱镇豪表示，公司的价格策略很重要，首先是通过各种不同方式提升产品价值，然后才在一定空间内调价，希望通过高端化的投入，能实现典藏以上产品的增速超过臻酿八号和井台。他同时表示，"水井坊还有调价空间"。

　　去年以来，酱酒的强势引发外界关于浓酱之争的探讨。而水井坊作为家下场整合酱酒产业链的浓香白酒上市公司，受到行业及资本市场的重点关注。其与国威公司的合作进展也成了在场投资者最关注的问题之一。

　　对此，朱镇豪表示，截至目前，水井坊与国威公司的合作还在进一步协商中，目前还未正式落地。在谈到对浓酱香型的未来展望时，他称，浓香的增长仍将持续，预期与整体行业速度一致，五年后仍是市场份额的香型。而酱香酒预期将占有3成以上的市场份额，但从目前看来，应该还有不少酱酒产品流转在渠道里。