白酒沉沦三年后 真的迎来了春天？

在寒冬里挣扎了3年多后，白酒业或许真的要迎来春天了。

从2012年底起，在经济增长放缓的大背景下，产能严重过剩、塑化剂丑闻、中央限制三公消费……一波波冲击接踵而至，白酒行业内外交困，一夜入冬，呈现断崖式下滑。降价搏杀、联手电商、并购整合，酒企进入残酷的洗牌期。

进入2016年，"最坏的日子"似乎已经过去。五粮液(000858)日前高调宣布涨价，贵州茅台(600519)在为提价作铺垫，二线品牌也是伺机而动。白酒企业通过又一轮涨价预示着行业的触底反弹。

对此，资本市场的嗅觉往往总是最敏感。

贵州茅台近期已经再次夺回两市"股王"的头衔，并引领整个白酒板块上涨。而上涨背后的逻辑则是白酒上市公司的去年业绩明显复苏，营收和净利润双双增长。

与此同时，A股白酒上市公司的队伍也将扩大。7年前就启动上市计划的陕西西凤酒经过诸多波折后，日前披露了招股说明书(申报稿)，拟登陆上交所。

不过，值得注意的是，五粮液和茅台之前在出货量上控制得很好，库存问题不大。但对于很多中小企业来说，产能过剩问题依然没有得到有效化解。白酒行业仍然面临着较为严峻的去库存的问题。

略有企稳，但仍处于筑底阶段，白酒业还要提防"倒春寒"。

酒企观望五粮液涨价

3月21日，五粮液在成都召开的经销商营销工作会上高调宣布涨价：自3月26日起，高端产品52度水晶瓶五粮液(俗称"普五")的出厂价直接从659元/瓶恢复性调整到679元/瓶，取消30元市场支持，终端零售指导价为799元/瓶。

这是五粮液在半年之内作出的第二次调价。去年8月，五粮液曾将普五从609元/瓶上调到659元/瓶。而据市场估计，五粮液的价格仍有上涨空间，中泰证券的报告称，市场预估普五下半年将进一步提价至719元(或729元)。

不过，记者走访几家大型超市发现，五粮液"普五"的终端价格并没有上调，家乐福的"普五"零售价为698元/瓶。

某酒企人士告诉记者，五粮液本次提价对象是一批价格，从一批到终端零售商还需要一定的时间，所以提价的影响暂时还看不出来。估计其他酒企也在观望，通过消费者的反应来决定自己是否要加价。

五粮液提价之后，很多人都在猜测，茅台会不会也跟着涨?中泰证券的调研显示，飞天茅台在北京、上海、深圳、成都等地均有缺货情况，京沪深等地飞天茅台的一批价格已经由3月下旬的830-840元回升至850元附近。在今年春季的糖酒会上，贵州茅台销售公司总经理马玉鹏表示，目前茅台酒存货量与市场销量基本持平，下半年销售公司计划指标不会超过8000吨。一边清理库存，另一边控制数量，茅台已经有了涨价的市场基础。

从经验来看，酒企一般都习惯于在元旦前进行提价，因为随着白酒销售旺季的到来，提价不仅能增强第四季度业绩，也有利于第二年的扩张和经营。可现在正处于白酒销售的淡季，于是有市场分析认为，五粮液这次提价是一个营销事件，毕竟相较于推出新品种，这种不合常理的行为更能引起市场的关注。

除此之外，五粮液本次提价也被市场解读为市值管理。五粮液宣布提价后，股价节节攀升，更在3月25日报收于每股27.25元，重回千亿市值行列。

记者就此联系了五粮液公关部相关负责人，但截至发稿仍未得到回复。

资本市场为提价狂欢

根据白酒行业的规律，一线巨头涨价后，二线品牌也会纷纷跟进。广发证券分析认为，龙头不断提价是白酒行业逐步回升的关键信号，2016年可能是白酒龙头新一轮周期的起点。

对于白酒行业的发展前景，资本市场也显得很乐观。

春节过后，白酒板块表现活跃，屡屡跑赢大盘。多家机构表示，在历经3年多的调整之后，白酒板块已经逐步走出销售大幅下降期，行业调整进入第二阶段，企业逐渐站稳脚跟，时刻等待反守为攻，可以比较从容地重整市场。2016年大众消费升级和国企改革红利有望成为白酒行业经营持续转好，业绩稳步回升的主要驱动力。