足球概念+结构调整 啤酒行业今夏或迎拐点

夏季一直是啤酒销售的旺季，而今夏由于欧洲杯，商家的啤酒促销活动更是丰富多彩。业内人士表示，想要拉动啤酒产业，酒企调整结构才是关键。

商家借力球赛促销

对于球迷们来说，炎炎夏日，最好的享受莫过于喝着啤酒、就着零食、看着球赛了。

记者近日在龙蟠中路金润发看到，超市的促销货架上已经摆上了啤酒、凉茶、牛肉干、薯片等零食。"五折"、"六折"、"七折"、"买三赠一"等活动标签随处可见。记者随机采访了几位消费者。有两位男士表示，自己买啤酒确实是为了晚上看球准备的。"约了几个朋友一起来家里熬夜看球，买点啤酒，买点零食。正好整包购买有折扣，很划算。"而也有消费者表示，"自己不看球，但是夏天到了，饮料、酒水都是消暑必备的，趁超市搞活动，多买一些很划算。"

而华润苏果则联合雪花啤酒推出了"500万现金券'球'给力"活动。欧洲杯期间，参与竞猜本届欧洲杯比赛结果的会员可以根据竞猜结果领取不同级别的奖品。只要参与就可以免费领一罐雪花啤酒，猜中结果最多的可以获得500元超市抵用券。此外，多款啤酒给出了超低价格。500ml青岛黑啤9.9元/罐、雪花纯鲜1.9元/瓶等。

那么，欧洲杯是否会带动啤酒销量大幅增长呢?燕京啤酒资者关系部一位工作人员告诉记者，"由于时差原因，国内喝啤酒看球赛毕竟还是少数，欧洲杯对销量基本没有什么影响。国内主要还是'撸串+啤酒'，季节才是影响啤酒销量的主要原因。"

消费升级推动酒企结构调整

随着产品越来越细分化，啤酒的品种也比以前多了很多。记者在酒仙网上搜索啤酒，显示相关产品有120件。除了我们日常耳熟能详的雪花、青岛等国产品牌，还有很多进口啤酒。按照销量排序后，销量前十名的产品均为进口产品。

有消费者向记者表示，自己之前出去旅游时喝到了国外的啤酒，觉得味道比国内普通的瓶装好很多，现在也倾向于购买进口啤酒或者国产的高端啤酒。啤酒本来就属于低价酒，虽然进口的比国产的价格高很多，但是一箱酒也就一瓶红酒的价格，口感更好，所以更倾向于买进口产品。

中泰证券研报数据显示，2015年进口啤酒年进口量达53.83万千升，同比大幅增加59.4%。而东兴证券研报则指出，导致啤酒行业整体销量下滑主要原因是，经济下行对低端消费群体消费能力负面影响。但百威、青啤等龙头品牌的高端产品仍然保持正增长，中高端啤酒消费群体没有受到影响。

随着消费者对进口产品的喜爱，国产酒企也开始向高端啤酒发力。青岛啤酒推出了鸿运当头、奥古特、黑啤、经典1903等多个高端产品。原本主打地段市场的雪花啤酒也推出了纯生啤酒抢占高端市场。

燕京啤酒上述人士告诉记者，"目前公司产品正处在调结构阶段，中高端产品销量一直在往上走，去年这部分产品销量占达到为30%。但是公司自身主打产品是价格较低的清爽系列，消费者认知度比较高，因此低端产品在收入贡献一块占比依旧较高。目前啤酒刚刚进入旺季，但是由于这两年市场整体放缓，因此对于二三季度的销量不好做预期。"

从份额转向利润

东吴证券研究员马浩博表示，我国年人均啤酒消费量已接近日韩水平，行业销量见顶。行业自2014年进入调整期，2015年产销量4715.72万千升，同比下降5.06%，累计出现了连续18个月的负增长，是景气度最低的酒类子行业。2015年行业前四名中，青啤、燕京、华润销量分别下滑7%、9%、1%，只有百威英博(中国)同比增4%，2015年达到68.81%，连续四年在60%以上，销量占比接近70%。行业销量增长停滞+龙头市占率高，可能推动国内企业从份额转向利润。2015年我国进口啤酒53.83万千升，同比大增59.2%，首次超过啤酒出口量，消费升级初现端倪，精酿啤酒逐渐流行。精酿啤酒等差异化产品快速增长，也助力培育了高端酒消费群体。

青岛啤酒2016年一季报显示，报告期内累计实现啤酒销量195万千升，其中主品牌"青岛啤酒"实现销量106万千升，中高端产品"鸿运当头、奥古特、经典1903和纯生、听装、小瓶啤酒"等高附加值产品实现销量共计49万千升。

中泰证券研究员胡彦超指出，2016年一季度公司销量同比下滑5.34%，其中主品牌销量同比下滑7.02%，高端产品和副品牌下滑幅度较小，分别下滑2.0%和3.3%。一季度高端产品占比同比小幅提升0.8个百分点至25.1%。一季度公司毛利率为41.10%，同比提升1.65个百分点，主要原因在于原材料成本下降，同时公司产品结构改变、高端产品占比提升对毛利率也产生拉动作用。

同时，报告还指出，国内啤酒行业未来1-2年内可能仍然处于调整期，而在百威等海外巨头以及进口啤酒、精酿啤酒的冲击下，国内啤酒厂商的竞争压力越来越大。期待国内啤酒企业之间的整合带来行业格局的改变，同时期待公司本身机制在国企改革大背景下的转变，否则，即使渡过行业自然调整期，公司以后的处境可能仍然相对艰难。