预调酒大起大落 敢问路在何方？

如果说预调酒市场刚刚结束了一场痛饮，那么现在，它已经开始醒酒了。

"酒性最烈"的当属锐澳RIO。继去年四季度净利巨亏2亿元后，锐澳RIO母公司百润股份近日发布的今年一季报显示，实现营收2.16亿元，同比猛降73.3%;净利润亏损6357万元，亏损高达8500万元，下滑率高达惊人的741.16%。而去年这个时候，它的业绩还像坐了火箭一样直线蹿升。

两年前，当预调酒这个小众单品号称市场规模百亿的时候，各路资本纷纷赶赴 "酒场"，一拨接着一拨的猛灌后，预调酒市场快速膨胀，醉得一塌糊涂。

然而，从去年下半年开始，市场快速反转。大量库存积压，生产线纷纷关停，不少商家开始大撤退。

彼时，锐澳RIO方面解释，业绩下滑因为市场淡季影响了销售。如今一亏再亏，这个理由还站得住吗?预调酒市场还hold得住吗?

失意的"酒场"

如同一夜入冬，预调酒企业对于御寒似乎毫无准备。

作为行业龙头，锐澳RIO是最好的风向标。

"报告期内公司营业收入较去年同期降幅为73.3%，主要系巴克斯酒业主营业务收入较去年同期下降幅度较大所致，营业成本及营业税金及附加随主营业务收入的下降而相应减少。"对于第一季度业绩大幅下滑的原因，百润股份一季报如是解释。

巴克斯酒业负责的正是锐澳RIO。这意味着，锐澳RIO营收再度锐减。

此前，百润股份2015年报称，2015年其实现营业收入23.5亿元，归属于上市公司股东净利润5亿元，减去前三季度的7亿元，公司四季度出现了单季亏损，亏损金额为2亿元。按照当时的预计，2016年1季度百润股份还将出现数千万元的亏损。

果不其然。预调酒营收占百润股份大头，一直被认为是其盈亏的主要因素。

这种巨亏，应该是百润股份一年前所不曾预料到的。

2015 年上半年，百润股份以49亿元高价收购锐澳RIO，一举变身为A股市场预调酒概念股龙头，股价一度暴涨超过10倍。2015年半年报显示，报告期内实现营业收入16.88亿元，同比增长278.4%，归属母公司净利润6.13亿元，同比增长329.5%。百润股份业绩中，预调酒贡献了营收的95.77%，利润的96.23%。

但从2015年下半年开始，市场风向大变，销售的断崖式下滑，亏损就像刀口一样越拉越大。至当年底，百润股份下调了年报业绩预期，净利润同比增长由150%-200%下调至60%-90%，业绩下调幅度超过一半。

相比之下，作为市场触角的经销商们，对于市场突变带来的寒意，则感受得更深。

曾经卖到断货的预调酒，如今成了烫手山芋。锐澳RIO的一位经销商向》记者介绍，因为市场销量急剧下滑，之前进的货都压在手里，即使是低价销售也很难短期内消化掉。因为回本无望，已有一些经销商无奈清货转行。

两年前急着赶赴预调酒"酒场"的各家企业，也大都成了这个"酒场"的失意者。

有报道称，曾高调宣布进军预调鸡尾酒市场的洋河已经叫停了其预调酒项目。山西汾酒、泸州老窖、古井贡等知名企业预调酒项目也都不同程度搁浅。汇源、茅台等企业的预调酒产品虽然已经上市，但整个销售并不理想。

曾高调宣布跨界预调酒行业的黑牛食品，是跌得最惨的企业之一。2014年底，一直陷于多元化的困局中的黑牛食品押宝预调酒产品，并投入不菲资金做产品推广，包括邀请红极一时的电视剧《来自星星的你》男主角金秀贤做产品代言，宣称要率先"市占率挤进前三"。然而，其预调酒项目却连续亏损，2015年11月，扭亏无望的黑牛公开拍卖数家工厂，其中就包括了预调鸡尾酒生产线，黑牛食品的预调酒产品也随后退出市场。

短命的"网红"

"预调酒能火，本身是个意外，现在它不火了，却一点也不意外。"上述锐澳RIO的经销商向记者表示，锐澳RIO的主打人群是年轻人，它的销售情况一直是跟着市场推广走，广告多的时候就卖的好，这阵风一过销售很快就下滑了。

在不少业界人士看来，说酒不像酒、说饮料不像饮料的预调酒，就是靠着广告上位。影视剧植入、真人秀广告等，预调酒很快抓住了年轻人的市场， 尤其是锐澳RIO，从欠债2500万元到半年营收16亿元，堪称"财富神话"。

预调酒市场曾被一致看好，2015年，市场规模宣称达到百亿元。资料显示，在饮料市场，单品做到百亿元规模并非没有先例。比如，娃哈哈旗下的营养快线，自 2004年上市，10年的时间销售规模已达200亿元，再比如凉茶巨头加多宝，在2011年左右就达到了200亿元的销售规模。旺旺乳品饮料、红牛功能性饮料、银鹭花生牛奶等单品年销售规模均在100亿元以上。

锐澳RIO为代表的预调酒，单品距离百亿元，看上去很近，其实却又很远。

预调酒产品最突出的特点是时尚新潮，吸引年轻人眼球。然而，市场在经历了"主要看气质"的热闹之后，还要看价格、口味，以及性价比。

据行业专家介绍，预调酒的概念定位是指由果汁配合基酒，预先调配好的酒精度在3-7度的含酒精饮料。以锐澳RIO为例，其成分主要是伏特加为基酒，加入浓缩果汁调和。但是，调酒不同品牌用的果汁各不相同，果汁成分、含量也都不同，有的产品可能根本就没有果汁，用的是食品添加剂、香精和色素勾兑。

青岛女士嘉槟饮品有限公司总经理徐涛告诉记者，酒标中配料表的成分是按照由多到少的顺序进行排列的，也就是说，排列越靠前的原料，其含量越高，因此，其含量可以从配料中推算出。他曾注意到，市场上在售的个别品牌预调酒，配料表中果汁含量为零，所谓的水果口味完全是食品添加剂调配而成。

"预调酒市场会经历一场大浪淘沙。"徐涛说，产品关键还要看品质，女士嘉槟可以做到15%的果汁含量，价格也和同类产品相差不大，性价比高使它受到的市场冲击很小。"前两年赶上预调酒市场风口，预调酒出现了井喷式增长，这本身就不正常，现在是市场回归理性的时候了。"

海纳机构总经理、酒类专家吕咸逊也公开提醒说，过去的投资过热，预调酒始终不是主流消费，很难构成持续性增长和大的品类市场。面对行业下滑，企业更应该谨慎。