白酒业新格局加速到来 酒企未来增长全靠“抢”？

近日多家白酒上市公司相继披露2016年三季报，其中净利润变化情况非常引人关注，一部分酒企的净利润同比增长超过两位数，而有的酒企净利水平却是负增长超过两位数，这种强反差表现的背后，预示着白酒行业新格局正在加速形成。

五家白酒公司净利增长均超两位数，沱牌舍得增幅达1287.13%

根据各公司报告显示，今年前三季度净利润同比增长幅度最大的是沱牌舍得，其报告期内实现营收10.99亿元，同比增长34.72%，净利润0.55亿元，同比增长1287.13%。

其次是老白干的增长表现，其前三季度实现营收16.56亿元，同比增长8.92%，净利润0.83亿元，同比增长45%。

口子窖方面，前三季度营收23.35亿元，同比增长10.48%，净利润7.12亿元，同比增长32.21%。

泸州老窖在报告期内实现营收58.81亿元，同比增长17.30%，前三季度净利15.06亿元，同比增长13.72%。

今世缘前三季度营收20.6亿元，同比增长7.77%，第三季度净利润6.46亿元，同比增长12.86%。

以上五家发布三季报的白酒上市公司中，营收增幅不低于7.77%，净利润增长则全部超过两位数。

但即便是在白酒行业复苏发展的整体形势下，还是很难说这种大幅增长具有行业普遍意义。

比如沱牌舍得，其在上半年刚刚完成改制，组建了全新的经营团队，市场销售处于过渡、重启阶段，之所以能够实现如此惊人的业绩增长，与其之前的基数较小有很大关系。虽然有1287.13%的惊人增长，但其0.55亿元的净利润绝对值和相应的盈利水平并不突出。而且企业重组前后两个阶段，势必在内部管理、工作效率等方面体现出极大的差别，这也直接导致了企业利润水平的激增，持续、稳定的增长节奏才是对沱牌舍得新团队的最大挑战。

而更明显的反差则在于，在上述企业净利润呈两位数增长的同时，整个白酒行业在今年上半年的利润增速只是略有回升，2015全年利润总额同比增长则只有3.29%，显然行业同期的利润增速远远达不到两位数水平。

触目惊心的-1233.01%，利润负增长同期扩大

除了高增长，还有触目惊心的业绩下滑。根据甘肃皇台酒业所发布的2016年三季报，公司报告期内完成营收8547万元，同比增长187.72%，净利润则是-8948万元，同比减少1233.01%。

青青稞方面，其今年前三季度实现营收10.30亿元，同比增长0.24%，实现净利润1.94亿元，同比下滑达到17.56%。

与增长方面的情况相似，这两家上市公司的利润表现也存在多方面的特殊原因，皇台方面因为战略失当已造成多年的经营困境，与行业整体发展形势脱节。青青稞则是在2012年经历了一轮业绩猛增，之后发展形势相对平缓，而其1.94亿的净利规模和盈利水平也属于行业正常范围之内。

尽管有这些特殊原因的存在，但利润大幅缩减的情况确非个别案例，而是一种具有代表性的行业现象。金种子酒虽然还未发布三季报，但其上半年财报的"双降"表现已经，其在今年上半年实现营收7.59亿元，相比去年同期下降12.02%，净利润为1083万元，相比去年同期下降68.38%。如果没有特殊情况发生，其三季报的净利润很可能仍是超过两位数的负增长表现。

分化加剧，白酒行业新格局加速到来

茅台、五粮液、汾酒、古井贡等名酒企业的三季报尚未出炉，根据其上半年年报及近期市场表现推测，其净利增长过两位数的可能很大。洋河其上半年净利润增长7.5%，虽未达到两位数，但净利润总额高达34.24亿元，更成功突破了"半年百亿"的大关。

在这些名酒企业加速增长，展开新一轮发展竞赛的同时，白酒行业的另一面则是更多中小型企业、二三线品牌的衰退加剧。应当指出的是，即便是上述出现下滑的酒类上市公司，也多为区域性主导品牌，在当地市场具有较为成熟完善的网络和销售表现，而在上市公司范围之外，更多的区域性、地方性酒企，所处的市场竞争环境已非常残酷。

从整个白酒市场的消费大盘来看，5500亿的容量并没有新的增长，而少数领先企业的业绩放量显然是通过挤压"弱小"而实现的，超过两位数的净利润增长，则意味着中高档白酒消费进一步向少数酒企集中，中低端白酒市场的竞争势必变得更加激烈。

按照这种趋势发展，白酒行业的新格局将越来越清晰：强者越来越强，而弱者会逐渐边缘化甚至被淘汰。未来几年内，茅台、五粮液、洋河均要冲击千亿目标，泸州老窖目标是200亿，古井贡提出要与黄鹤楼实现"双品牌，双百亿"，这些目标的达成，其主要途径就是挤压式、抢夺式增长，并可能伴随着并购整合等行为。

说了很多年的白酒行业洗牌与市场集中，从现在开始进入加速阶段了。