投资景芝，华润啤酒的新酒局

　　从3月10日的"牵手"苗头，到8月26日的正式出手投资，华润与景芝的故事进入了正篇。

　　8月26日，华润啤酒(控股)有限公司(以下简称：华润啤酒)附属公司华润酒业控股有限公司(以下简称"华润酒业")与山东景芝酒业股份有限公司(以下简称"景芝酒业")的全资子公司山东景芝白酒有限公司(以下简称"景芝白酒")，就投资事项在山东潍坊举行了战略合作签约仪式。

　　由此，一场啤酒与白酒融合化发展新模式的探索也拉开了帷幕。

　　筹谋5个多月

　　华润啤酒进军白酒有何考量?

　　华润啤酒多元化战略谋划已久。

　　在3月22日的2020年业绩报告会上，华润啤酒首席执行官侯孝海就表示："多元化的布局会对雪花啤酒目前的渠道网络产生重要的支持和聚合的能力。"并且在营销管道内放入多元化的品类，对终端的管理与服务，对客户生意盈利的增加，对雪花啤酒业务队伍的能量更加发挥，都是有较大的协同作用与支持作用。

　　彼时提及的多元化布局，在8月18日的2021年中期业绩报告会上，已升级成为了华润啤酒"十四五"期间的酒类多元化发展战略。侯孝海直言："白酒不仅是该战略中的，也是'十四五'开局之年着力落地的战略。"

　　8月26日投资景芝的消息出来后，酒业家时间联系上了侯孝海，侯孝海回应酒业家称："(继双方之前的)业务合作之外，这次是投资了。"

　　值得注意的，华润酒业成立于2020年12月11日，早于侯孝海首次现身与景芝谈论合作的时间，而景芝白酒成立于2021年5月8日，距离3月10日的华润啤酒与景芝酒业首次会晤仅2个月。

　　在26日发布的公告中，华润啤酒表示，今后华润酒业将主要从事在中国酿造、分销及推广白酒的业务，而预期于投资事项完成后，景芝白酒将成为景芝酒业旗下的白酒业务营运主体。

　　根据之前ST亚星筹划收购景芝时披露的数据显示，2018年、2019年和2020年，景芝酒业白酒业务实现营业收入各自约为9.99亿元、12.22亿元和11.25亿元，净利润分别约为0.52亿元、0.56亿元和0.75亿元(此数据未经审计)。

　　"巨头企业开始意识到价格天花板总有一天会来临，必须寻找另外一个发展空间。"知名啤酒专家方刚认为，水大鱼大，中国啤酒的"池塘"边界已经决定了"鱼"的增长受限;解决方案就是在增量的"池塘"里面再养一条"鱼"，希望能够快速的成长到和啤酒"鱼"差不多大小。

　　进军白酒的华润啤酒

　　在下一盘什么棋?

　　2021年，是华润啤酒第2个"3"战略的收官之年，要实现"战高端""提质量""增效益"。

　　而在第3个"3"战略期间，华润啤酒的目标更高，要实现"赢高端""双对标""做"。对于最后一个"3"战略，侯孝海抱着更大期待："到了(实现的)那天我们的高端、利润、市值都会超过目前的对手。"

　　由此可见，在第二个"3"战略即将收官和第三个"3"战略即将开启的关键时候，进军白酒业的号角，预示着一个新的未来。

　　事实上，在投资景芝白酒前，华润啤酒就与景芝酒业开展了相关合作。侯孝海曾表示和景芝酒业的合作是华润雪花啤酒着力推进的一个试点项目，试点范围在山东及其周边，目前在业务层面的合作基本上已经开始逐步落地。

　　而合作目的是实现双赋能，一方面赋能雪花啤酒的渠道、终端和业务队伍，得到更多的品类组合、品类价值和意义，另一方面赋能白酒企业的品牌与产品能够有一个较好的增长。

　　对于此次投资，华润啤酒在公告中进一步透露，凭借华润啤酒与景芝酒业各自在啤酒及白酒市场的悠久历史、丰富经验及人脉，为景芝白酒提供营销及管理能力提升的机会，景芝白酒将成为一个强而有力的平台，有助于协同发展品牌影响力，促进中国白酒市场的高质量发展。

　　而对于投资后的下一步动向，侯孝海向酒业家表示："还会有后续(动作)。"

　　但无论后续的动作如何，可以肯定的是，这一列举动对于华润啤酒第三个"3"战略的实现将产生重要的影响。

　　"对中国啤酒而言，渠道和品牌双轮驱动的时代来临了;啤酒和非啤酒的双赛道时代也来临了。"方刚表示："啤酒行业的新赛道非常有看点。"