股价800元市值万亿 谁是茅台“飞天”幕后推手？

1月15日，贵州茅台市值一度站上万亿大关，成为A股第一个市值突破万亿的消费股，日内成交最高价为799.06元，创历史新高。1万亿市值究竟是个什么概念?

以2016年贵州省实现地区生产总值11734亿元计，贵州茅台的市值已相当于贵州省2016年GDP的85%，几乎再造一个贵州省。只是问题是，资金追求茅台的冲动从何而来?茅台股价还能涨多久?谁才是茅台"飞天"的真正幕后推手?

贵州茅台今日报收772.94元，微跌1.58%。但市面上一瓶53度飞天茅台1800元的零售价格依然坚挺，春节前飞天茅台还将继续上涨的预期依然坚挺，资本市场各大机构对茅台股票还能更上一层楼的信心依然坚挺。

茅台公司业绩乐观预期、机构投资者长期持有、供需矛盾加剧、中高端消费升级以及春节临近，资本市场追逐茅台股票，并不是非理性投资。

只不过，让媒体和专家们感到纠结的是，茅台配得上高价股，但逼近800元一股的价格是否已经太高?毕竟，茅台酒的产能有限而导致其无法大规模的扩大供应量。既然无法像工业品一样大规模流水线一样的生产出来，茅台的业绩凭什么能实现跳跃?

"它的酒可以涨价呀!涨价就是它的成长性。"卖酒的经销商一语道破真谛。

茅台的成绩单

茅台股票持续攀升并创下新高，与三个官方信息密不可分。

一是2017年12月28日,贵州茅台发布公告，预计2017年度茅台酒销量同比增长34%左右，预计实现营业总收入600亿元以上,同比增长50%左右;预计利润总额同比增长58%左右;

二是2018年1月8日,贵州茅台宣布茅台酒的出厂价由819元提高到969元,终端零售价格调整到1499元;

三是2018年1月11日,茅台集团宣布,2018年计划白酒产量、销量均达到12万吨以上,茅台集团的全年营收目标是突破900亿元。

简言之，就是去年业绩高增长、今年酒价高上涨、今年业绩目标依然高增长。消息一出，各大券商纷纷上调茅台评级，给予"强烈买入"的推荐。

这的确是一家神奇的公司。贵州茅台于2001年在上交所上市，当年公司实现营业总收入16.18亿元，上市以后公司营业总收入连续15年增长，其间从未出现下滑。

考虑权息因素后，在上市的15年间，贵州茅台股价的实际涨幅为5971.89%，高于同期净利润增幅，但差距并不大。

总体来看，尽管局部年份估值有泡沫化迹象，但该公司上市以来股价和市值的增长与其业绩增速基本匹配。这也意味着，高价股茅台虽然价格高的吓人，但股价并没有背离它的基本面。