酒业兼并演大戏排新戏

兼并重组在酒业已成新常态，业外资本的进进出出，业内资本的进进退退都是家常便饭，让人见怪不怪。酒企或自觉或被迫地搭建起舞台，供各类资本上演威武雄壮的戏剧，演绎出一场场喜剧或悲剧。随着形势的发展变化，酒业兼并重组正呈现演大戏排新戏的特征。

酒业兼并演大戏

酒业兼并的大戏表现在资本出手时的决心大、气魄大、手笔大、规模大。

7月23日，上市公司新华都发布公告称将于8月7日召开2015年第二次临时股东大会，会议将审议包括《关于公司进行重大资产重组的议案》在内的17项议案。同一天，新华都共发布26则通知、公告，其中最引人关注的是披露了拟7.6亿元收购三家酒类电商平台进行重大资产重组的信息。

据媒体报道：新华都 "拟通过发行股份及支付现金的方式购买郭风香等持有的久爱致和100%股权、久爱天津100%股权和泸州致和100%股权，涉及金额7.6亿；同时拟通过向陈发树、新华都员工持股计划等非公开发行股份募集配套资金不超过6.16亿元。"7月23日进一步发布了三家酒类电商的审计报告、资产评估报告、资产重组后的股权变动公告。

又有记者从知情人士处证实，四川凤求凰投资管理有限公司拟投资2.28亿元控股山东温和王酒业集团。

据了解，四川凤求凰公司是四川蒙顶投资集团旗下公司，而蒙顶集团又是一家集金融、旅游、农业、传媒、茶产业、白酒产业为一体的综合性产业发展集团。蒙顶集团集团董事长韩经纬曾任职多家国内名酒企业高管和上市公司总裁。

酒业兼并演大戏的底气何在，巨额投资的原因何在？

应该说，业外资本青睐酒类生产企业或流通企业既有历史的因素，也有现实的考量，更有长远的预期。

众所周知，酒类产品既有商品属性又有文化属性，且数百年绵延不绝，容易找卖点编故事塑品牌。现实是，酒业现在日子难过是同过去进行纵向比较而言，而在横向上同许多产业比其投入产出率还是较高的，这必然让业外资本心动不已。不得不说，随着城镇化率、城乡居民收入的逐年提高以及普通百姓社交活动的日益增多，酒类市场特别是大众酒的市场仍大有潜力可挖，市场前景可期，这必然让业外资本跃跃欲试。

近期，随着迎驾贡酒上市，酒业在资本市场上的表现亮点频现，虽不像过去那样群星璀璨，但在股价和关注度上仍常常独领风骚，其表现必然引起业外资本的关注。另外，酒业从整体上讲还不是技术密集型和资金密集型产业，行业门槛相对较低，业外资本较易进入。除啤酒外，其他酒类目前的企业集中度、产品集中度、市场集中度均较低，垄断性竞争不明显，不同类型、不同区域的企业各有生存之道，这为业外资本的进入提供了机会和空间。

目前，酒业正处于发展的低谷，对业外资本来说恰是抄底的好时机，况且酒业触底反弹的态势日趋明显，以低成本获取高回报何乐而不为？

酒企个体差异显著，不少企业因体制、机制、经营、管理等原因生存乏力，急需外力特别是资金的救助以求重生，这为业外资本涉足酒业增添了筹码。另外，酒是高税产品，历来受地方政府重视，为支持酒企的发展，地方政府往往以"不求所有但求所在"的心态接纳甚至主导业外资本的介入，并给予投资者一定的政策优惠，这为业外资本流向酒业提供了助力。

资本的天性是流动，目标是增值，运作是载体。一个企业只搞实体经营可以走也可以跑但不能飞，只有借助资本运作的力量才能插上腾飞的翅膀，所以必然有一部分企业与个人要为手中的资金寻找出路，或借助他人的资金以钱生钱，甚至不惜向业外投资搞多元化经营，酒业就成为其投资战略的一个指向。

总之，业外资本介入酒业的生产与流通是必然性与可能性的统一，是趋利性与战略性的融合，想挡是挡不住的，我们应该秉持开放的胸襟和欢迎的态度。

酒业兼并排新戏

酒业兼并的新戏表现在，资本出手时的新取向、新手法、新格局、新气象。

酒业以前的兼并主要表现在资本对酒类生产企业的重组，目前资本对酒企的兼并有了新取向，开始涉猎酒类流通企业，其中就包括现有的电商。有代表性的如青青稞酒对中酒网的收购，新华都拟对久爱致和、久爱天津和泸州致和三家酒类电商的收购。

酒业以前的兼并主要表现为投资方以现金作为支付手段，分一次或多次到位；此次，新华都收购3家电商则采用了新的方法，以现金和股权共同作为支付手段。新华都拟向交易对方支付现金对价 30,000 万元，支付股票对价 46,000 万元，合计7.6亿元。如此，既减轻了投资方的资金压力，又使双方的利益有所捆绑，被兼并方不能将企业一卖了之。

酒业以前的兼并格局主要表现为"强吞弱"，强势的一方以独资或控股的方式重组弱势的酒企；目前的兼并则出现了"弱组强"的新格局，实现了大鱼帮小鱼的新态势。如华泽酒集团旗下的湖南湘窖酒业的股权拟被酒鬼酒收购，湖南湘窖酒业成为酒鬼酒股东之一，但并不是控股股东。

酒业以前的兼并角色主要表现为强势的一方为主角，弱势的一方为配角，这是由资本的话语权决定的；目前的兼并则出现了新气象，强势的一方甘当配角助力弱势的一方当主角唱大戏。如拥有15家酒类生产企业和一家连锁管理股份有限公司华致酒行的华泽集团，或将其湘窖酒业的股权出售给致力于"扭亏摘帽"的酒鬼酒，而酒鬼酒支付的对价则包括酒鬼酒上市公司的股权，完成交易后华泽集团将成为酒鬼酒的大股东之一。酒鬼酒将效仿洋河双沟组建苏酒集团的模式，通过再收购两家湖南酒企组建湘酒集团。华泽集团负责人对此表示："如果出现这种情况，那么将是通过整合做大整个湘酒的一件好事。"酒业兼并排新戏的动力何在，弃旧图新的原因何在？

应该说，资本尝试以新思维兼并酒类企业既有社会的因素，也有行业的制约，更有自身的追求。

适应新常态，创出新思路。面对"三期叠加"的经济状况，中央提出了"四个全面"的战略布局，"大众创新万众创业"、"一带一路"、"中国制造2025"、"互联网+"的实施必然推动各行各业更新发展观念转变工作思路。

"互联网+"目前为政府大力提倡，也为酒企高度重视，"触电"已是酒企的必经之路。"得渠道者得天下"，通过兼并重组等手段打造有规模有影响的电商平台，在酒类流通的信息化发展中抢得先机并占有一席之地，已然成为资本的一个选项。

酒业经历寒冬的考验，更知"抱团取暖"的重要。近年来，酒业由盛转衰的教训之一就是竞争过度，不拼个你死我活不罢休。"历史的经验值得注意"，酒业兼并的新动向说明参与各方更理智更现实更成熟，强势者多了一丝柔情少了一点霸气，弱势者多了一份理解少了一些算计，"双赢"或"多赢"正成为酒业兼并的出发点，很值得点赞。

酒业兼并排演新戏，意在收到"取长补短"的效果。如青青稞酒收购中酒网，不仅给中酒网未来发展提供资金支持，在企业管理和风险管控方面作为上市公司的青青稞酒也会给中酒网带来帮助和提升；对青青稞酒而言，此次收购有渠道互补的作用，中酒网拥有丰富的电子商务经营管理经验，与目前主要传统线下营销渠道可以形成互补，收购完成后有助于快速取得电子商务销售渠道，中酒网的技术团队还可以为未来电商团队的建设提供良好的帮助。再如，酒鬼酒并购湘窖酒业一旦成功，以华泽集团的营销能力加上酒鬼酒固有的品牌，对酒鬼酒"扭亏摘帽"对华泽集团部分资产证券化都将产生重要影响。

当然，酒业兼并上演的大戏能否做到场场叫座，酒业兼并排演的新戏能否做到场场叫好，尚需实践的检验。作为酒业的一名老兵，希望每一场演出都能获得各方的好评。