为什么说一线白酒迈入高速新赛道第一场比赛是“排位赛”？

2017年，当白酒行业深度调整走到第5年时，以贵州茅台、五粮液(000858)、洋河股份(002304)、泸州老窖(000568)、古井贡酒(000596)、顺鑫农业(牛栏山)(000860)和山西汾酒(600809)等为代表的一线白酒企业阵营，全部迈入高速增长的新赛道。

从近期公布的2017年白酒上市公司年报看到，上述7家排名靠前的白酒企业，在营收和净利润都实现全面性增长，大部分业绩增速，都超过了行业的预期。

即便位于高速增长的新赛道，白酒7强的奔跑速度也不尽同。白酒7强不一的营收规模和挣钱速度，证明了行业的加速分化，也体现在强与强之间。

新赛道开启，除了茅台这种始终增长明显的个例。洋河、古井和牛栏山，在行业新、老赛道上一直保持良性节奏，增长水平长期处于稳健状态。

五粮液、泸州老窖和山西汾酒则在新赛道上高速狂奔。老赛道上较为低迷的它们，随着"弱复苏"时代到来，迅速凭借改革找到节奏。从2017年报看，这些企业亮点较多，均接近和赶超历史最高水平。

欢迎来到60亿+的世界

查阅近三年的白酒上市公司年报可看到，白酒行业前七排名：茅、五、洋、泸、古、牛、汾，并没有发生什么变化。但在2017年，7强企业拉开了与第8名的距离。

2015年，当白酒7强进入40亿元+俱乐部的时候，第8名迎驾贡酒的年营收不足30亿元。就在去年，当它们集体扩容到60亿元+的规模后，紧随其后的口子窖和迎驾贡酒，也才突破30亿。

7强的门槛，已是后来者年营收的2倍。这说明，身处一线阵营的7家白酒，正拉开与省级龙头的发展差距，白酒"强势分化"并不是一句空话。

前7强之间的营收对比，也很残酷。它们有着不同的格局划分，首先是茅台一骑绝尘(营收582.18亿元)，与五粮液(301.87亿元)拉开了近300亿的差距。而五粮液又与第三名洋河(199.18亿)拉开了100亿元，接下来，洋河又与泸州老窖(103.94亿)拉开100亿。

前四强可以总结为：洋河与五粮液中间，隔着一个泸州老窖。五粮液与茅台之间，又隔着一个洋河+一个泸州老窖。而五粮液+洋河+泸州老窖，才能赶得上茅台。另外，"茅五洋"把"前三甲"的门槛，提高了200亿的水平。

当前4名跨进百亿俱乐部之时，紧随其后的古井(69.68亿)、牛栏山(64.51亿)和山西汾酒(60.37亿)则虎视眈眈。由于它们营收差距小，就面临一个共同悬念，到底谁是下一个撞线100亿的企业?

把前7名的营收，笼统做个对比会发现：即便在一线白酒阵营中，差距也是在拉大。越靠近头部，优势越大，越靠后面，差距优势越小，也意味着会发生变化。

这从年度营收增长幅度也能看见，前七名依次是茅台、汾酒、牛栏山、五粮液、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒。这样的排名意味着，茅台的老大地位很稳定，山西汾酒和牛栏山有冲刺迈过古井的可能。五粮液和泸州老窖具有加速度的优势，但洋河股份和古井贡酒暂时增速比较落后，需要加速度发展。