“老酒热”背后的冷思考：究竟什么原因推动了老酒热？

近年来，关于老酒的话题越来越热。8月16日，由中国酒业协会主办的"老酒回家"暨五粮液"传世浓香·溯源之旅"活动再次吸引了老酒市场的目光。随着光大银行、阿里拍卖等"正规军"相继进入老酒市场，在"民间"已经大热的老酒正在持续升温。

据中国酒业协会发布的《中国老酒市场指数》显示，2013-2018年老酒市场交易规模持续扩大， 2017年老酒市场规模达到370亿元，2018年达到500亿元，增速明显。有机构预测，未来三年老酒价格将不断上升，消费人群将持续增加，老酒市场规模将达到千亿以上，这意味着老酒交易将占据整个酒类市场销售规模的十分之一。

老酒市场不仅交易规模增长迅猛，成交价格也屡创新高。例如，2005年五粮液推出90年金奖纪念酒，其中"0009"号纪念酒曾拍卖出88万元的天价;而上世纪60年代的五粮液在杭州的老酒拍卖会上以将近一百万的价格被卖出……拍卖的落锤声震惊了行业，"酒是陈的香"这句话从口感认知过渡到金融表达。

那么究竟是什么原因推高了老酒的价格，并撬动了整个老酒市场的快速增长?

01、高净值人群的壮大和消费偏好、收藏爱好成为老酒市场增长的动力

对于大多数奢侈品品牌来说，高净值人群始终是其争取的主要目标，而这些高净值人群同样是高端白酒的主要消费对象。根据《胡润百富2019中国酒类消费行为白皮书》显示，高净值人群对于美酒的青睐程度在近5年来保持持续增长趋势，对于品酒的偏好度逐年上升，同时他们也将高端酒类作为社交场合赠礼的最佳选择。

那么，中国的高净值人群究竟有多少?根据胡润百富的调查，截止到2018年1月1日，大中华区600万资产家庭数量已经达到488万，比上年增加28万，增长率达6%; 其中拥有千万资产的"高净值家庭"数量达到201万，比上年增加15万，增长率达8.1%。

高净值人群的壮大和对高端酒水的消费偏好，使市场上高端新酒的价格不断攀升，这为老酒价格的上涨预留了足够的空间。同时，近些年来老酒从小范围的个人收藏品，逐渐转变为收藏圈层和老酒爱好者们的共同喜好，老酒消费的需求量逐年扩大，也在一定程度上为老酒交易量的增加和价格的上涨提供了动力。

02、老酒的金融属性使其成为一种安全的投资产品

事实上，由于具有高度的稀缺性和不可再生性，以及高度的鉴赏价值和文化价值，老酒已经不再是简单的消费品。某种意义上，老酒已经等同为类似贵金属的硬通货，成为藏家们所青睐的、最安全的投资产品之一。

和古玩、字画等艺术品不同，老酒的存量会因为市场消费而减少，由此产生的供求关系失衡会刺激老酒价格的不断攀升。"酒是陈的香"，老酒随着时间的推移而历久弥香，本身的价值也会在收藏的过程中不断增长，而价值的增长必然会传导到价格上，这对投资者来说无疑又增加了一层安全保障。

随着"房住不炒"逐渐成为社会共识，房地产市场迅速降温，加之由于受到国际贸易摩擦的影响，未来人民币汇率可能长期处于波动状态，更提高了股票投资的风险，所以，对于高净值人群来说，如何高效投资和资产保值，便成为一道亟需解决的选择题。而老酒相对而言更加确定的升值趋势和稳定的价值属性则恰好满足了这部分人群的投资需求。可以预见，未来的老酒价格会因为旺盛的投资、收藏需求而进一步上涨。

那么，当前的老酒市场发展到了什么程度，价格的天花板又在哪里?

与老酒市场交易规模迅速增长形成对比的是，目前老酒交易相对分散，专业化程度也相对较低，更多的像是一种自发的民间交易行为。整体来看，目前老酒的价值并未被市场所充分认知，尤其像浓香型老酒的价值更是被严重低估。随着老酒市场的快速成熟和投资者的理性回归，那些具有独特禀赋、悠久历史和厚重文化的优质老酒必然会焕发异彩，去到合理的价格区间。

老酒价值重估，促进老酒收藏市场的进一步成熟和专业、规范化，推动老酒收藏更健康更有序的发展，需要市场、行业和企业共同推动，这也是中国酒业协会主办"老酒回家"暨五粮液"传世浓香·溯源之旅"活动的主要目的。

因此，可以说，老酒的价格还远没有达到天花板。

以五粮液为例

文化认同是老酒价值的核心

从历史上看，且不说五粮液的前身早在周朝时便已声名远播，其优秀的品质为历代文人墨客所称颂，就是在近代，五粮液的发展史也是一部活生生的白酒工业进化史。无论是在当年全国评酒会上的力压群芳，还是在当今社会所扮演的重要角色，五粮液早已被贴上象征着东方大国的态度、秉性、气质与信仰的标签。

就是这种独特的标签吸引着越来越多的人，人们似乎已经把消费五粮液当成一种品味和荣耀，进而形成一种文化认同。正如中国民生研究院特约研究员、《百家讲坛》"十大名嘴"主持人纪连海在"老酒回家"暨五粮液"传世浓香·溯源之旅"活动现场所说，收藏老酒，收藏的是中华民族的历史，和中华民族的文化。

毫无疑问，这些来自社会的、广泛的文化认同，会融入到五粮液老酒当中，这不但会推动五粮液老酒的需求，还会带动新酒价格的持续上涨。

品质卓越是老酒价值的根本

需要强调的是，并不是所有的老酒都具有收藏价值和品鉴价值。只有那些在酿造、蒸馏、陈酿等环节具有独特禀赋和极致工艺的极少数优质老酒才能获得时间的加持，形成独特的口感和香气，散发老酒的魅力。

正所谓值得收藏的老酒，首先必须是好酒、名酒。

651年来连续不间断酿造的明清古窖池群和传承千年的独特酿造技艺，是五粮液的命脉所在，更是五粮液老酒极具饮用和品鉴价值、历史和文化价值、时间价值和收藏价值的核心。而源自"陈氏秘方"的五粮酿造工艺，将高粱、大米、小麦、玉米、糯米五种粮食的精华汇集一体，把古窖池的禀赋发挥得淋漓尽致，最终形成了五粮液独具风格的酒体特点。

就是凭着这一点，五粮液得以奠定"中国白酒大王"的地位，进而成为世界级的知名烈酒品牌，而五粮液老酒价格也定然会因为其卓越的品质和品牌价值而水涨船高。

老酒热带动新酒热，五粮液热带动浓香热

多方面因素的共同推动下，"老酒热"已成定论。在可以预见的未来，"老酒热"尤其是知名老酒大热，必然会带动相应品牌的"新酒热"，而新酒热也将反向助推老酒热。可以预见到，五粮液老酒在收藏市场的火爆，极有可能会引发五粮液新酒在市场上的价格持续攀升。

在这个过程中，不但会导致不同品牌的市场价格发生分化，市场格局也将发生微妙的调整，强者愈强，弱者可能就要彻底被市场淘汰。

另外，由于五粮液在浓香白酒乃至整个白酒市场上的强大影响力，随着五粮液老酒价值的发掘和重估，五粮液重新引发一轮浓香热也未可知。